一直以来，黑天鹅事件都是令投资人谈之色变的，然而总有人不仅能避免损失，反而能从中获益。如何让大家在复杂多变的市场中规避损失、获得收益？小师妹为大家分享一位投资者成功逮住黑天鹅的秘诀以及背后的投资理念。一起来借鉴学习吧！

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你和逮住黑天鹅之间，只差一个期权

我感觉自己像是一匹狼，看到确定的方向和目标，就会一口咬住。放眼全球的股市，我发现中国期权市场一定会有大的发展，因此决心要在这个领域做出些什么。

过去我们交易是直线交易，比如A股只有做多一个方面，期货是双向交易，可以做多也可以做空，但也只是两个方向。

期权的好处就是立体交易，可以把你对市场的各种观点都充分表达。而且期权还有一种好处是可以达到损失有限，却高收益的可能。因为知道自己的最大损失在哪里，交易的自由度就能大大提高。

除此以外，期权最常见的事情就是逮黑天鹅。一直以来，黑天鹅是很多人害怕的事情，因为过去很多模型遇到黑天鹅都是失效的。它带来巨大的波动，可能是巨大的收益，也可能是巨大的损失，但是逮住它很不容易。

而期权就可以通过提前的布局把握这种机会，例如脱欧事件，星期五脱欧出结果，星期四后半夜下了头寸，第二天赚了5.66倍。我们开心不是赚了五倍多，而是在于没有事先的方向性的观点、不去预测结果的情况下获得了收益。

因此做好期权首要的前提是：认识现实、接受现实、然后利用现实，在你力量足够强大之后，再尝试改造现实。但事实上，很多人连第一点都做不到，总是执着的用自己的主观观点去看这个世界。

02

那么，如何逮住黑天鹅呢？下边我为大家分享两个观点

➤ 熟能生巧

股票投资好比走路，容易上手，一学就会，但是速度可能较慢。期货投资好比骑自行车，学起来也不难，速度比走路快不少，但需要谨慎，因为不小心会骑到沟里去。

期权投资就好像开汽车，功能强大了，但比走路和汽车都要复杂，需要在驾校系统学习并且通过考试后才能上路，即使这样，如果危险驾驶照样可能车毁人亡。

但是学习了期权以后，并不证明股票就不能做了。比如堵车的时候，我们可以走路啊，为什么非要堵在车上呢？这些工具都是为我们所用，而不要觉得做期权就逼格高，做股票就比较LOW。

做交易股票、期货、期权都可以，这些都是工具，工具之间没有好坏，重要是知道自己正在干什么。

只有熟练掌握这三者，知道遇到什么样的路况，用什么样的工具，才能有很多玩法。就像老司机很容易玩出很多花样，新手一开车就容易把车给蹭了。不是车的的问题，而是司机的问题。

因此，不要看别人开的很溜，自己上来就开的很快，那是非常危险的。总而言之，没有秘诀，主要是熟练。  

➤ 承认自己的无知

市场唯一确定的东西，就是市场的不确定性。因此，要承认自己的局限性，不要对自己的观点太过于自信，我们需要时时检验自己的观点，时时证伪自己的观点，如果这个观点怎么都不能被证伪，那说明这个观点在这段时间是可能正确的。

但是也要明白，现在不能被证伪，并不代表明天同样不能被证伪。

很多人在市场中找观点，觉得好像只要有了正确的观点就能赚大钱。但我们发现很多投资者即使拿到正确的观点，他也赔钱。为什么？

因为观点和盈利相差十万八千里。在这两者中间还需要我们构建仓位、制定交易策略，进行入场交易，之后才可能拿到盈利。

很多人没有中间这部分的功夫就入场，自然很难持续盈利。最可怕的不是亏钱，而是用错误的方法赚到钱。

因为错误的方法赚钱了，你会以为自己做对了，就会加仓，加杠杆，带来更大的亏损，就像散户反而在牛市容易亏钱的道理。

所以，有正确的观点不一定赚钱，而没有方向性的观点，也可以赚钱，比如赌脱欧。

03

投资理念：“不赌博”

10年内外盘金融投资实战经验，让我发现市场存在一些类似套利的机会。同样的一个东西，就比如眼前这块糖，我知道他现在是十块钱，我不知道他未来是十一块还是九块。

但是这块糖在朝阳卖十块，在海淀卖九块，我就会在海淀买了到朝阳卖，从而赚到确定性的一块钱。

所以说，我的一个理念是，做交易其实是占便宜的过程。

什么意思呢？就是你在市场上天生是处于劣势的。因为你的资金只要一入场交易，手续费、点差、冲击成本，这些都会吞噬你的利润。

一入场就有损耗，再加上心理学家已经证明的人性先天不利于交易，所以这两件事持续发生会带来什么？你可能短时间赚钱，但是，时间长了一定是会亏钱的，就是说盈亏比是不利的。因此想要在市场中持续获利，一定要找到自己的优势在哪里。

那么如何寻找自己的优势呢？这里就涉及到投资理念的问题。

很多人有不同的理念，大部分人对自己很自信，都觉的自己是神，而我的投资哲学和别人很不一样，因为我“不赌”的投资理念恰恰是建立在对自己不自信的基础上。

我认为，不管你多博学，你所知道的相对整个世界来说，未知的部分一定更多。  

➤ 投资不能交给赌运，而是要交给专业

为什么说的我的理念是不赌呢。比如很多人都在讲自己很厉害，因为我过去赌赢了，你看我曾经赌赢了20次，业绩非常好。但是从概率来讲，让一万个人持续抛硬币，总有一个人能够连续20次是正面，然后他就变成股神，开始写书，说我如何成为股神，很多人开始跟他学习，结果也可想而知。

在金融交易市场中，赚钱分为两种：

一种是赚增长的钱，经济增长或者公司增长。

第二种是赚博弈的钱，就是我赚的钱就是你亏的钱。

要想成功，就要在不确定市场中获得确定的收益，不管是赚哪种钱，都是不容易的事情。所以你一定要知道，你到底凭什么持续跑赢市场？这个市场上聪明人这么多，凭什么你就能保证你一定是比较优秀的那50%呢？

国外做过一些这方面的研究，结果说明，不要说散户，长期来看，大多数对冲基金也是跑不赢大盘的。

事实上，大多数基金经理是极其聪明，非常专业，有丰富的经验，他们每年花很多钱买数据，很多力量来做研究。他们大都跑不赢市场，我又凭什么能跑赢他们呢？

所以我在想，即使我过去曾经很牛，业绩曾经很出色，但是，这些都无法证明，我到底是运气好还是水平高。只有找到自己明确的足够的博弈优势，才能在这个市场中长久生存下来，这种博弈优势，就是专业能力。所以说投资不能交给赌运，而要交给专业能力。    

➤ 专业思维很重要，量化只是实现想法的工具。

我的理念，第一是不赌，第二是更愿意通过专业思维寻求具有更高确定性的事情。

作为一个量化投资者，虽然每天都在接触量化相关的东西，但我会反过来思考。

我深知做模型的人，不能被模型驾驭。因为它最大的风险在于，你不知道自己不知道，就是说，所有的模型都有假设，都有前提，一定要知道它的边界在哪里。

因为这个世界是不那么友好的，充满了意外和黑天鹅，而且历史是跳跃性发展的，所有的经验都是用来被打破的。

因此，我们用抽象的模型和过去的经验去模拟金融市场，其实是不充分的。用模型没问题，工具是很好。但是要提醒自己，不要用量化的工具去代替自己的思维。

独立的思维很重要，量化只是实现想法的工具。你要知道量化能做什么，不能做什么。

因此，我做交易更多用一些中性策略，不带有太多方向性观点的交易，而且策略用到的核心逻辑，不是统计归纳，而是逻辑推理。这也让我在交易中，能够更踏实一点，至少知道自己为什么赚钱，为什么亏钱。

04

不要和人性作对，要学习先进的工具

很多时候在跟同行讨论，成功的投资人需要什么样的心态？

读过很多文章，也把成功的投资者描述得和圣人一样，需要达到几乎完美的心态，好像非这样不能做好交易一样。

我现在的观点，反而是放弃和人性作对。这个是没有办法的事情，江山易改本性难移，大多数人可能都做不到。我能做到的是君子不立危墙之下，尽量不让自己处在危险的环境之中，预防胜于治疗，而不是非要测试能不能坐怀不乱。不去挑战人性，我没有那个本事。

《列子·黄帝》里有一个伯昏临渊的故事：

【列御寇为伯昏瞀人射，引之盈贯，措杯水其肘上，发之，镝矢复沓，方矢复寓。当是时也，犹象人也。】

列子为伯昏瞀人表演射箭。他拉满弓，并放一杯水在肘上，然后开始发射，一支支箭飞速射出，后面的箭镞紧迫着前头的箭尾，前一支箭刚刚射出，后一支箭又搭上弓弦。射箭时，列子形神凝聚，就像泥塑木雕一般端正不动。

列子为什么发挥这么好？因为盈亏比很高。为什么盈亏比很高呢？因为潜在亏损极小，站在地上很稳，不会有任何问题，盈利除以极小的潜在亏损，得到的盈亏比就很大，所以心态就会很正常。

但是换了一个环境会如何呢？【于是瞀人遂登高山，履危石，临百仞之渊，背逡巡，足二分垂在外。揖御寇而进之。御寇伏地，汗流至踵。】

伯昏瞀人就带列子攀登高山，脚踏危崖，身临几十丈的深渊。伯昏瞀人背对深渊向后退步，脚跟悬在崖外。然后对列子拱手作礼，请他上山来。列子却吓得趴在地下，冷汗一直流到脚跟。

射箭的难度没有变化，为什么心态会有如此大的变化？因为盈亏比变了。虽然跌落的概率不大，但是万一跌落，潜在亏损大到不可承受，盈利除以极大的潜在亏损得到的盈亏比就很小，列子的心态自然就会变得很紧张。

这说明再好的技术，当你风险太大输不起的时候也发挥不出来。所以说，不要让你处于一个压力太大的环境中。接受自己的缺点，发挥自己的优点。

以期权为代表的金融工具，会被越来越广泛的使用，这是中国市场未来的大趋势。

这些工具虽然学习起来有难度，但是你不去学，照样有人会去学。谁提前掌握了先进的武器，谁在残酷的金融市场中就有了更大的优势。

未来中国市场，一定会像美国这样的成熟市场一样，由散户主导变成机构主导，而且衍生品将会大量的被使用，所以说尽早掌握会有优势。

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