铅

资讯：

1. 外电3月19日消息，秘鲁能源和矿业部(Minem)宣布，2023年将有17个部门参与到74个矿业项目的开发当中，总投资为5.96亿美元。

2. SMM调研显示，2022年2月铅蓄电池进口量为23.56万只，环比下滑24.87%，同比上升36.37%，2023年1-2月进口累计54.92万只，同比下滑3.02%；2023年2月铅蓄电池出口量为994.26万只，环比下滑51.68%，同比下滑16.35%，2023年1-2月出口累计3,051.85万只，同比下滑14.53%。

3. SMM调研显示，江西某再生铅炼厂即将停炉技改，目前已暂停废电瓶采购，预计停炉时间为3月26日左右，技改时间约7-8个月。

4. SMM调研显示，截至3月20日，SMM铅锭五地库存5.33万吨，较3月17日减少0.22万吨，较3月13日增加0.32万吨。

交易策略：

上一交易日SMM1#铅锭平均价格与前日持平，沪铅主力合约收跌0.55%。

基本面来看，原生铅冶炼厂开工下滑，再生铅企业开工率小幅回升，当前废电瓶货源充足，价格易跌难涨，考虑后期废电瓶供给淡季，再生铅企业将提前备库，但由于检修、环保等问题，再生铅供给偏紧，目前以传导至原生铅，炼厂库存整体偏低，铅锭供给偏紧；下游消费来看，铅蓄电池需求转淡，各大企业普遍以销定产，但政策红利或将利好整车配套市场，在一定程度上减弱淡季影响，目前铅蓄电池终端消费虽然有所减弱，但并未引起铅蓄电池企业大幅减产。

整体来看，铅市供需双弱，炼厂库存低位，下游消费无明显转淡，3月交割货源将重新流入市场，社库预期降低，在低库存及再生铅成本支撑下，预计铅价震荡偏强整理。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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