一级镍品供应紧缺已经改善，WBMS数据显示1月全球精炼镍供应过剩1.3万吨，叠加需求迟迟不见明显起色，镍价承压。从需求来看，镍价下行压制不锈钢和新能源汽车产业链上其他产品价格，冶炼及生产成本虽然有所降低，但是现货价格边际走弱的更明显，且弱现实逐渐削弱强预期。不锈钢行业来看，尽管地产开工回暖，但传导至不锈钢行业仍需时间，不锈钢库存仍然久居不下，当前订单及采购量不足，现货市场不活跃，下游厂商对市场普遍持悲观情绪。从新能源汽车行业来看，尽管政策利好，但国内整体汽车行业面临过剩问题，且车企降价潮还在持续，对上游生产端产生一定负反馈作用，抑制市场情绪。需要注意的是，当前价格也会受到宏观因素扰动。综上，由于实际需求并没有明显体现，市场的强预期被逐渐削弱，短期内价格走势或将震荡偏弱为主。

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