瑞士信贷事件快速发酵，引发市场对于全球银行业危机担忧。市场开始大幅调低对欧洲央行本周加息50bp的预期，对下周美联储不继续加息预期上调。美长短期国债收益率均快速下跌，沪锡夜盘主力跌4.17%,报179300元/吨，2304持仓减少6691手至6.13万手，上期所注册仓单减少57吨至8733吨。LME锡跌2.91%,报22185美元/吨，LME库存减少110吨至2410吨。现货市场，小牌对4月贴水500元/吨-平水左右，云字对4月平水-升水500元/吨附近，云锡对4月升水500-1000元/吨左右。04-05价差300元/吨，05-06价差0元/吨，内外比价至8.08。上周盘面下行，但现货升水上涨幅度偏小，下游企业在近期绝对低价下采购积极性有所提升，但现货成交转好并未阻止社会库存的累库趋势。结构上来看，内外比价延续高位，进口打开下LME马来西亚库存连续大幅出库，预估大部分目的地国为国内，下个月进口量或将再度跳升高位。冶炼端虽然加工费延续低迷，但冶炼厂原料库存偏高，短期内停减产的预期并不强。另一方面，据悉又有新的再生锡冶炼产能投产，国内供应端压力仍高。基本面未见好转，价格或将延续颓势。

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