美国2月CPI符合预期，铜价小幅回调。周二伦铜收跌1.13%，沪铜主力合约日盘收跌0.61%，夜盘收涨0.44%。美国2月CPI同比6%，环比0.4%，均符合预期，市场恐慌情绪暂时缓和，美联储3月加息25bp的概率稳定在80%左右。短期基本面无明显矛盾，电解铜进口窗口转为关闭，前期出口锁价仍有部分货源持续流向保税区，交割前流通货源相对偏紧。消费端继续修复，但离旺季仍有距离，进入三月普遍反映订单改善，下游开工仍有进一步抬升空间。周一SMM社会库存较上周五下降0.87万吨，库存拐点基本可以确认，后续关注去库的速度和持续性，建议适当关注跨期正套，绝对价格方面驱动暂不显著。

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