锌

资讯：

1. Penoles发布四季度报告，其中原矿总处理量同比下滑13.5%，其中铅精矿总产量18,304金属吨，同比增长2.8%，由于Fresnillo加工的矿石较高品位的原矿体积更大，以及来自Juanicipio的矿石贡献；锌精矿总产量63,640金属吨，同比下滑2.7%，主要由于 Velardeña和San Julián品位下滑以及Tizapaand Sabinas处理量有所下滑。

2. 据中国汽车工业协会统计分析，2023年2月，汽车出口延续良好态势。2023年2月，汽车企业出口32.9万辆，环比增长9.4%，同比增长82.2%。2023年1-2月，汽车企业出口63万辆，同比增长52.9%。

3. 历时5个月，赫章县水塘堡乡新河村猪拱塘铅锌矿床补充勘查项目已高质高效完成钻探工作量19000米。ZK4407号钻孔再次取出高品位矿芯，钻孔见矿率超过90%。矿权面积15.52平方千米，在矿区3.135平方千米范围内提交铅锌金属储量327万吨，同时，在其他区域仍然具备找矿潜力。

交易策略：

上一交易日SMM1#锌锭平均价格下跌0.57%，沪锌主力合约收涨0.50%。上海地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至15元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨15元/吨至-35元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至5元/吨。

基本面来看，云南限电导致冶炼厂减产幅度有所增大，湖南地区电价高企，但目前尚未出现停产情况，矿端小幅紧缺，部分加工费下调，但锌锭整体供给较为正常；下游消费来看，天津、河北、山东等地因空气质量橙色预警环保管控延续，但大厂生产基本不受影响，预期本周环保管控结束，镀锌企业开工回升；进入三月，随着金三银四的到来，预期氧化锌开工率高位震荡；压铸锌合金企业因成品累积，上周消耗库存为主，开工下滑，预期本周压铸锌合金开工有所回升。

整体来看，限电影响延续，供给增量不及预期，下游消费预期将逐步进入旺季，为锌价提供支撑，短期锌价震荡为主，目前锌市基本面矛盾暂不突出，需关注海外宏观影响。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

从业资格证号:F3021262

投资咨询证号:Z0013703

免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

（风险提示：期市有风险，入市需谨慎。）

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注