一、行情回顾—现货价格继续上涨，盘面继续震荡抬升 　　截至周五，鸡蛋主产区均价为4.72元/斤，相比上周五上涨4.5%，主销区均价为4.91元/斤。 　　二、行情展望——现货和盘面继续震荡，05可逢低多，09空头预期仍较强 　　宏观消费边际恢复有所乏力，鸡蛋边际消费持续向好：北上广深地铁客运量7日移动平均超过2019年农历同期水平，百城拥堵延时指数7日移动平均在边际走弱，执行航班数也达到较高位置水平但边际有走弱趋势且并未恢复到2021年水平，中国轻纺城成交量边际走弱。鸡蛋消费方面，代表销区周度销量与上周持平，恢复不够强，本周生产环节库存和流通环节库存天数继续保持近六年同期最低天数，总体走货情况较好。未来宏观消费恢复仍有待观察，但是鸡蛋消费本身会继续恢复(可以查看后文销量的季节性图)。 　　关于疫情放开究竟刺激消费还是使消费量降低，市场上似乎仍有疑惑，而我们了解到的情况是，一方面根据卓创数据，2019年鸡蛋消费是好于疫情三年2020、2021和2022的，疫情期间的消费更倾向于集中消费，日常消费被限制，诸如小型摊贩的销售等，一方面最近小码蛋价格相比往年更为坚挺，大小码蛋价格相差较小，小码蛋是相对低收入人群的主要消费种类，这与近期复工复产、旅游恢复带来的市场小型摊位零售的恢复十分一致，而相对低收入人群的消费是市场主流。现在存栏高于去年同期而蛋价却高于去年同期且表现十分坚挺，也再次印证消费的恢复确性。未来消费仍会受益于复工复产持续恢复，季节性规律未来鸡蛋消费销量也会见涨较多。 　　2月底在产蛋鸡存栏量为11.85亿羽，相比1月有较多增长，这是由于过年来不及淘鸡。未来一两个月存栏会继续增长（根据卓创数据预估，目前的淘汰速度3月预估淘汰6100万羽左右，去年9月新上鸡苗约7500万羽，两者之差预估为存栏增量，但是淘鸡根据以往季节性会有所加速，所以增加预估3月是微增。4月新开产会较多，要看4月淘鸡能否像往年一样增加较多，由淘鸡减轻存栏压力）。 　　消费量未来的增长和存栏未来增量的对应关系可能很难比较，未来一周预估销量会增长(季节性)，现货价格会较为坚挺，但是市场担心45月存栏的增量能否由淘汰量抵消，但是可以保持乐观在于当现货价格有所回落或震荡后养殖户淘汰的积极性将会被刺激，按季节性规律也会淘汰更多。今年5月1日进交割月的时候是农历3月12日，有闰二月会拉长现货和期货震荡的时间。目前所有合约基差现货升水较多，相比往年更多，反应市场十分悲观的预期，当然这个基差也可能是做多的好机会。05近月会越来越跟随现货，在高蛋价的情况下做空空间有限，09暂时被悲观预期压制，09若进一步下行则有较大做多的安全边际。 　　盘面仍会震荡上行，较好的策略是总体做多，每日高抛低吸。

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