成本：短期原油供需面良好，3月俄罗斯存减产预期，中国需求好转预期以及美国需求旺季临近等仍支撑油价，但美联储加息预期对油价压制明显，短期布油关注80美元/桶附近支撑。原料PX方面，亚洲PX装置检修逐步开始，国内PX开工率继续提升，周内亚洲PX开工率71.1%（-1.2%），中国PX开工率76.8%（+0.9%）。随着国内PX负荷仍有提升，但PTA加工费修复后部分装置检修推迟，且下游PTA新装置即将投产，叠加二季度亚洲PX检修预期，短期PX存一定支撑。因原料石脑油价格走弱，PXN有所扩大，PX绝对价格受PTA或原油影响。 　　供需：刚需提升加出口预期增加，但PTA供应收缩不及预期，3月PTA去库幅度收窄。PTA周度负荷至71.5%（-2.9%）；需求上，聚酯负荷整体继续提升至88.9%（+1.6%）。但终端新订单有所放缓，但当前订单尚能支撑织机开工运行，坯布库存逐步回升。 　　估值：中性偏高。PTA现货加工费扩大至467元/吨附近，TA05盘面加工费346元/吨； 　　观点：随着PTA加工费的修复，部分装置检修推迟或提前重启，叠加恒力惠州新装置即将投产，3月PTA去库幅度较预期收窄，且后续去库持续性不强，预计基差继续走强空间有限。虽当前订单尚能支撑织机开工运行，但产业链下游成本传导不畅，限制了PTA反弹空间。但因原料PX二季度检修预期及调油需求预期下，成本端存一定支撑，往下调整空间可能也不大。短期PTA高位震荡概率较大。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。