摘要： 　　螺纹钢期货主力合约震荡上涨，突破前高。北京、上海地区螺纹价格分别收于4260元4340元。下游成交继续上升，市场恢复不差，表观消费量明显高于去年，从成交看，期现和投机需求相对较多，刚需平稳释放。 　　螺纹钢期价突破前高，上周消费强势及去库加快带动市场情绪明显好转。钢联数据显示，螺纹钢周产量增至303万吨，接近去年旺季均值，电炉开工率继续增加，近期利润持续修复，刺激复产，高炉也有一定增产复产，不过部分区域钢厂废钢用量及矿石入炉品味仍有提升空间，铁水产量有上升空间，铁水见顶回落前，原料存在补库预期，使市场不易向下去打持续的负反馈，成本端支撑延续。表观消费增至350万吨以上，去库加快，总库存位于历年低位，目前产业端矛盾依然不大，刚需方面终端仍有一定补库，同时盘面持续上涨后，期现库存流动性仍受限，导致库存压力降低。宏观政策端，政府工作报告给出的表观感受是不会继续强刺激，对之前的需求乐观预期进行修正，但从新增就业目标看，今年稳经济依然会继续，支撑了螺纹需求底部，房地产依然会慢修复甚至走区域分化，基建则是有支撑但大概率不会好于去年，上半年螺纹消费还是以基建为主、部分复工的房建项目为辅。整体来看，国内政策刺激预期下调，但未转向悲观，对中长期需求形成支撑，海外宏观受货币政策及其他因素影响暂时偏空，现货市场板材、型材等消费较强，螺纹消费量本周大增后，持续性虽待观察，但旺季消费预期得到进一步强化，从基本面看存在小周期正反馈的机会，价格预计有反复但震荡偏强，涨幅受原料波动影响，需要注意近期政策对铁矿调控的影响及海外宏观事件对商品整体的冲击。

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