美国农业部发布了3月全球棉花供需报告。3月全球棉花产量预测值较上个月上调15.6万吨至2505.8万吨，其中印度进一步大幅调减21.8万吨至533.4万吨，印度已连续三个月调减。同时调增中国产量21.8万吨至642.3万吨。全球消费调减12.1万吨至2397.3万吨，全球期末库存上调44.9万吨至1984.5万吨，2022/23年度全球棉花需求持续十二个月调减，全球棉花产量调增、期末库存调增，全球棉市供需预估数据偏空。国内市场：随着棉花加工进程的加快，预计22/23年度棉花产量与在615万吨，增产预期基本兑现，叠加港口进口棉库存续增，供应宽松格局不变。消费端，纺企原料补货维持刚需，下游纱线企业订单部分落定，但外单仍相对疲软，整体不及预期。据中国海关总署最新数据显示，2023年1-2月，纺织服装累计出口额408.4亿美元，累计降幅为18.5%。关注后市需求变化。操作上，建议郑棉主力2305合约短空交易为主。棉纱2305合约短期观望。

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