生意社

　　据生意社监测，近期煤焦油(高温)市场行情连续下跌，3月初至今，国内煤焦油价格自5607元/吨下跌至5295元/吨，周期内价格下跌5.57%。

　　3月10日本周煤焦油拍卖基本结束，部分企业流拍，主产区焦油价格依旧下行为主，主流下调200元/吨左右。其中山西地区主流价格在5250-5350元/吨，下调180-250元/吨左右。山东地区在5300-5320元/吨，下调180元/吨左右。河北地区5250-5320元/吨，下调180-200元/吨。江苏地区在5320元/吨，下调180元/吨。

　　后续煤焦油价格能否再次冲高？

　　2022年煤焦油市场表现抢眼，从年初的4470元/吨，涨至年末的6155元/吨，年度上涨37.7%。但在2022年末受下游需求影响焦油市场连续下行，两月内下滑至4962.5元/吨，跌24.52%。春节后下游深加工行业开工率稳步回升，相关产品价格上行(工业萘、蒽油、洗油、煤沥青等)，对焦油采购需求恢复。并在企业利润升高的情况下，对高价焦油的接受能力加强，带动焦油价格连续三周上涨。而进入3月份后随着深加工商品价格回落，企业利润受损，下游打压心态较强拖累焦油价格连续两周下滑。

　　供应：焦化企业开工率预期提升焦油供应稳步增长

　　高温煤焦油是焦炭生产过程中的主要副产品之一，监测焦化企业开工情况就可以直观的了解到煤焦油的成产情况。

　　从2022年至今国内独立焦化企业开工率曲线图我们可以看出，进入2023年后焦化企业开工率持续稳步上涨，并在2月中旬明显提升(绿框标注处)，据了解，目前焦化企业开工率在75%左右，已经很接近旺季80%的开工率(红框标注处)。因此在进入2023年后煤焦油的供应整体较为充足，参考往年数据，在3月采暖季结束后焦化企业即将进入生产旺季，开工率将继续稳步提升，后续焦油供应稳步增长。

　　需求：深加工产品价格回落

　　工业萘、蒽油、洗油、煤沥青是煤焦油深加工行业的主要商品，自进入2023年后深加工商品价格基本与焦油走势保持一致，表现为先跌后涨再跌，进入3月份深加工相关商品价格连续两周下调，使得下游行业对高价原料抵触心理越发增强，接受能力进一步下滑。目前深加工行业开工率基本保持在48%左右的正常水平，对焦油刚需仍存。

　　综合来看：随着天气转暖焦化企业开工按往年推算应该逐步升高至8成以上，届时煤焦油整体供应是在正常偏宽松的状态。而需求方面虽然下游深加工行业开工率整体较为稳定，对煤焦油仍存刚性需求，但是下游产品价格近期略显疲软，深加工行业出于自身利润考虑对焦油打压心态较强，这从最近两轮拍卖的流拍以及拍卖价格下滑就能得到印证。后市方面生意社认为在供应预期宽松、下游刚需但压价心态下预计煤焦油市场难回年初高位，维持目前的偏弱走势为主，需重点关注下游工业萘、蒽油、洗油、煤沥青价格走势。

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