生意社

　　据生意社监测，2月份以来，终端需求疲软，利空主导，豆粕行情持续走弱，一直跌至3月，行情仍未好转。2月1日，豆粕市场均价4648元/吨，3月9日，豆粕市场均价4240吨，价格下跌8.78%。

　　本轮豆粕行情振荡下跌主要是受以下几个因素影响：

　　2月份以来，进口大豆到港量不断增加，分析机构预测，2-3月，进口大豆到港量预计超过1300万吨。海关数据显示：1-2月中国大豆进口量合计为1617万吨，比上年同期的1394万吨增长16%，创下历史同期最高纪录。大豆油厂陆续恢复开机，豆粕供应宽松。

　　库存：2月中旬开始，豆粕库存呈现上升趋势，从45万吨一线增加至60万吨一线，周环比增加3.55%。2月底，豆粕库存依旧保持上升之势，高达63万吨。3月初，豆粕库存依旧居高不下。

　　盘面利空：产区巴西大豆收割在即，增产已成定局，原料大豆供应宽松基调为主，连豆粕期货整体走弱为主，2月起，豆粕现货行情跟盘振荡下跌，下跌超一个月。

　　2月份以来，养殖行业利润缩水，饲料需求整体转淡，饲料厂采购豆粕步伐缓慢，豆粕市成交量下滑。进入3月份，受玉米等原料价格下跌影响，饲料企业下调饲料出厂价格，对豆粕随采随用，需求不济，豆粕行情承压降温。

　　生意社认为：供强需弱，豆粕后市价格依旧承压。

　　1、供应方面：南美大豆收割完毕，集中上市，进口大豆到港量增加，供应压力倍增。

　　2、需求方面：终端养殖行业利润缩水，采购氛围清淡，水产饲料行业正值消费淡季，饲料厂备货量较小，需求不佳。

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