宏观端：倘若本月开始陆续公布的2月经济与就业数据再次表现良好，那么不排除美国10年期国债收益率突破当前压力区间3.9%-4.0%而上涨至4.4%附近，美元指数可能突破105.6附近压力位而上涨至107.8附近，进而令有色金属价格承压；倘若美国2月经济与就业数据表现偏弱，那么有色金属面临的宏观压力或将缓解。 　　上游端：中国铜精矿周度进口指数环比下降，中国港口铜精矿入港量较上周减少，或预示国内3月铜精矿供需偏紧；国内废铜运输与拆解恢复而供给增加或使中国3月粗铜生产量环比增加，部分即将进入粗炼检修环节的铜冶炼厂基本完成备库而需求减弱，或使中国3月粗铜供需缺口收窄；因大冶有色、浙江江铜富冶和鼎铜业、铜陵金冠、白银有色、青海铜业和江西铜业（本部）精炼产能共计250万吨在3-4月将进入检修期，或使中国3月电解铜生产量增加有限，中国3月电解铜或供需偏紧；以上说明出口窗口打开促铜冶炼厂倾向于出口，叠加临近交割促贸易商挺价情绪较高，使国内现货市场货源流通偏紧。 　　下游端：精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周升高（下降）；新能源汽车延续免征购置税及各省市推出汽车消费券或直接补贴新能源车企，房地产刺激政策形成需求好转预期仍待时间兑现，或使3月铜材企业产能开工率环比升高，具体而言：铜电线电缆、铜板带、铜管、铜漆包线、黄铜棒产能开工率或环比升高；铜箔产能开工率或环比下降。以上说明铜价走弱促部分贸易商逢低采购为3月补货，下游入市买兴回暖而现货成交积极。 　　投资策略：预计沪铜价格或先弱后强并等待中美2月经济与就业数据指明方向，关注67000-68000附近支撑位及70000-71000附近压力位，建议投资者单边以短线轻仓区间操作为主。 　　风险提示：关注3月7日中国1-2月进出口情况、鲍威尔在参议院发言，8日美国2月ADP就业人数、鲍威尔在众议院发言，9日中国2月社融和M2增速、美国2月挑战者裁员人数及初请失业金人数，10日日本央行3月利率决议、美国2月新增非农就业人数。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。