【交易策略】 　　核心观点：今日，坑口、港口煤炭市场悲观情绪继续蔓延，其中，坑口市场情绪较前期转弱，采购节奏有所放缓，煤矿销售不及前期火热状态，下游客户“买涨不买跌”心态下，观望情绪浓厚，部分煤矿继续调降20-50元/吨刺激销售，部分一次性调降100元/吨，坑口地区煤矿跌幅扩大；港口地区前期坑口和市场涨价速度较快，随着情绪逐步降温报价开始普跌为主，下游观望情绪浓厚，采购询盘大幅减少，报价跌幅亦开始扩大，预计短期内，坑口、港口将延续跌势。供应方面，鄂市、榆林、晋北地区煤炭产量并未受到安全事故影响，鄂市、榆林累计日产增加至430万吨历史新高，安全事故主要影响乌海地区，且多以焦煤为主，随着情绪降温，高价需求抵制，预计坑口价将继续下跌为主。进口方面，进口基本正常，且随着国内煤价反弹，进口利润窗口再次打开，贸易商通关顺畅，进口持续补充国内。需求方面，终端电厂负荷在60%-70%，终端长协兑现有缺口，库存水平偏低，因计划停机检修，且市场煤价偏高背景下，当前暂不采购；非电方面，部分水泥企业于3月中旬开工，东北地区某水泥厂停产四个月左右，基本无库存，近期安排铁路发运采购计划；煤化工开工率稳中提升，但进入3月份，甲醇装置将陆续进入春检周期，煤制甲醇开工或将季节性下滑，而煤制尿素开工已提升至历年高位，煤制乙二醇和电石边际贡献有限。库存方面，随着下游需求边际增加，船费上涨，港口调出环比大增，而调入受制于倒挂影响，高位略有减少，港口库存回落至2473万吨附近；随着日耗高位窄幅，电厂库存企稳。后期需要重点关注2个变量，一，三四月份是煤炭传统消费淡季，后期西南地区降雨逐渐增加，火电将进入下滑趋势，电厂需求能否持续；三，国内供应高位，关注两会动态。 　　（以上观点仅供参考，不做入市依据）。 　　【现货行情】 　　3月2日，港口市场5500大卡市场报价1170-1230元/吨，5000大卡市场报价1030-1060元/吨，个别探至1030元以下，4500大卡有报价900元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格920-970元/吨，5000大卡价格770-820元/吨，4500大卡价格530-590元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格1070-1120元/吨，5800大卡价格1030-1070元/吨；山西非电企业用煤5500大卡价格950-1000元/吨，5000大卡价格830-870元/吨，4500大卡价格740-790元/吨。 　　【重要资讯】发展改革委会同有关方面全力做好2023年电煤中长期合同签订各项工作并取得积极成效，目前合同签订总量超过25亿吨，已基本实现签约全覆盖。下一步，发展改革委将进一步强化电煤中长期合同履约监管，健全长效机制，建立监管台账不断提升电煤中长期合同履约水平。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。