一、油脂自高价区回落，本月有企稳迹象。豆油、棕榈油、菜油自高位12208、12602和14442点下滑，跌幅分别高达27.6%、35.1%和30.1%，本月有企稳迹象。需警惕市场波动放大的风险，并关注3月美联储利率决议。

　　二、三峰拉尼娜逐渐消退，双粕震荡下行。在双峰拉尼娜年的背景下，随着南美天气市的兴起，豆粕和菜粕最高触及4408、4050。由于双峰拉尼娜逐渐消退，但巴西大豆上市时间推迟，核心波动区间分别下移至3800-4000、3100-3300，宽幅震荡思路。需警惕市场波动放大的风险。另外3月关键点在于美联储利率决议、美国播种季天气和种植、南美趋向定产等。

　　三、生猪需求缓慢修复，供需仍有博弈。本月全国生猪出栏均价14.82元/公斤，较上月下跌0.09元/公斤，跌幅为0.54%。年后需求进入缓慢修复期，终端表现提升有限，不过政策面提振信心，业内对后市预期好转，二育动态及补栏情绪有所提升，猪价顺势上行。本月供需仍有博弈，但情绪支撑行情有所回升。

　　本文作者：王晨从业资格证：F3039376投资咨询证：Z0014902

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