数据显示，3月前两个交易日，沪深300股指期货和上证50股指期货均呈现升水状态。而且拉长周期来看，去年四季度以来，四大股指期货大多数时间处于升水状态。

　　此前长期处于贴水状态的股指期货为何罕见升水？玄元投资量化投资总监孔镇宁分析称，长期稳定的多空持仓发生变动，市场上最坚定的多头持仓包括量化私募指数增强产品和雪球结构产品规模持续增长，多头力量有所增强。与此同时，去年以来疫情防控政策优化后，市场信心显著修复，部分长期资金对A股走势较乐观，因此股指期货大多数时间处于升水状态。

　　孔镇宁认为，股指期货基差水平代表了市场中性策略的对冲成本，当前股指期货处于对冲成本较低状态，市场中性策略配置价值凸显。如果在当前时点发行、建仓市场中性策略产品，今年业绩表现大概率会较为亮眼。

　　私募排排网数据显示，2月有业绩记录的633只市场中性策略产品整体收益为1.17%，其中529只基金实现正收益，占比为83.57%。

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