PTA、PVC、国债、尿素

　　PTA：低加工费模式较难持续，PTA装置纷纷减产，PTA短期偏强，多PTA空PF，5-9正套操作，现货正套操作。当前PTA现货加工费240元/吨,全行业亏损，企业开工积极性下降。近日恒力石化220万吨装置检修、四川能投计划外停车、逸盛大化降负荷，PTA开工率将降至68%左右，供应明显收紧，3月份存去库预期，刚需方面聚酯开工提升至86%。不过当前聚酯开工水平之下，长丝环节产销持续低迷，未来库存压力将进一步显现。织造工厂本周阶段性备库，加上聚酯促销，带动产销阶段性好转，这种现象持续性较差，因此对于原料端的成本驱动并不强。PX广东揭阳石化投产，供应短线小幅宽松，PX石脑油价差支撑偏弱，然而石脑油整体偏强，对PX形成支撑，单边价格偏强看待。然终端消费仍疲软，建议多PTA空PF。

　　PVC：短期受累库影响表现偏弱，暂时不宜看多。上周PVC市场再次出现社会库存累积的现象，导致市场对于当下旺季需求走势产生一定悲观情绪，盘面近两个交易日下行趋势较为明显。目前来看，尽管下游开工仍在回升，但处于历史高位的库存以及上游平稳开工带来的供应增量仍然会导致供给相对过剩。因此短期内如果需求无法匹配当前的供应水平，那么随着累库的延续，盘面仍有可能进一步下行。

　　国债期货：主力合约均已切换至06，昨日盘中三大合约整体低开高走。央行四季度货币政策执行报告首先承认了疫情放开后经济有所回升，但仍强调稳和精准的政策基调，整体降息预期较为有限，预计未来5年期LPR有小幅下降可能性继续支持地产行业复苏。二中全会公报释放了统筹和求稳的基调，因此市场对于周末会议的强刺激政策出台有所落空。预计2月景气度数据和社融数据成色更足，国债期货未来或震荡走弱。

　　尿素：短期或持续承压运行。原料价格回调与基本面压力产生共振，整体驱动向下。原料方面，在下游持续抵制高价煤背景下，负反馈压力导致化工煤整体销售压力增大，近日产地降价煤矿逐渐变多，榆林地区降价幅度较大。整体尿素原料端在上周内蒙古矿山事件之后看涨情绪有所消退，估值逐渐回调。基本面维度，供应端压力或从本周开始逐渐传导至现货市场。此前回弹行情已释放部分后置的贸易商现货抄底需求，整体农业需求或在苏皖返青肥备肥高峰期之后出现周度级别的需求回落。本周开始伴随河南等地区少部分国储抛储，现货市场供应压力逐渐增强。尿素基本面在周度级别供增需减格局之下压力较大。此外，尿素高库存矛盾或将逐渐显现，供销社体系下的可流通社会库存和国储体系下的非流通社会库存或均呈现同比上升的情况，因此，终端对尿素的需求将部分流向社会库中，工厂收单环节压力或逐渐增大，价格上方空间较小。

　　海外加息预期升温

　　观点分享：海外加息预期升温，外盘权益市场继续下跌，但是商品对其并不敏感。法国2月CPI同比+7.2%为历史最高，西班牙2月CPI+6.1%，加剧市场对紧缩货币政策的担忧，市场定价欧洲央行利率峰值达4%。美国2月消费者信心指数102.9，弱于预期；1月贸易逆差915亿美元。海外经济信心衰退但是通胀仍然高企，紧缩政策不结束，美股集体收跌。但是原油、铜等大宗商品明显开启了低库存、低估值下的反弹格局。后续商品和权益市场的分化会进一步明显。商品会对加息越来越不敏感，告别过去三年的宏观逻辑，回归供需平衡表的交易。

　　期指：重回震荡

　　期债：关注 PMI 指数，债市逆势修复

　　白银：震荡回调

　　铜：海外库存走低，支撑价格

　　铝：18300附近继续获得支撑，震荡拉锯

　　锌：多空交织，震荡调整

　　铅：多空交织，震荡运行

　　镍：悲观预期弥漫，现货升水下调

　　不锈钢：不锈钢供增需弱，钢价承压运行

　　锡：夜盘再度跌落

　　工业硅：盘面仍表现弱势震荡

　　螺纹钢：产量快速上升，高位反复

　　硅铁：板块共振走弱，震荡延续

　　锰硅：库存压力明显，价格承压

　　焦炭：冲高回落，高位震荡

　　焦煤：冲高回落，高位震荡

　　动力煤：供需紧平衡，企稳反弹

　　玻璃：短期有压力 中期震荡市

　　PTA：进入低开工模式，多PTA空短纤

　　MEG：5-9反套操作

　　沥青：震荡延续

　　LLDPE：区间震荡

　　PP：短期或有压力 中期震荡市

　　甲醇：深跌有限 中期震荡市

　　尿素：趋势仍偏弱

　　苯乙烯：8300逢低买

　　纯碱：现货偏强 预期不乐观

　　LPG：仍是震荡市

　　短纤：6800逢低买

　　PVC：弱势延续，需求仍是关键

　　燃料油：整体平稳，裂解差继续修复

　　低硫燃料油：震荡走势为主，高低硫价差暂时企稳

　　棕榈油：受美豆油下行影响

　　豆油：短期供应偏紧抵消美豆下行压力

　　豆粕：美豆收跌，偏弱运行

　　豆一：国际豆价回落影响，偏弱运行

　　白糖：农产品普跌

　　棉花：等待短期支撑确认

　　Lundin黄金公司更新FDN矿黄金储量增加到500万盎司

　　金十期货2月28日讯，Lundin黄金公司宣布，对其位于厄瓜多尔的FDN金矿（Fruta del Norte）资源储量估计进行了重大更新。据报告，已测量和指示的资源量为2300万吨，平均品位为每吨9.20克，含黄金680万盎司。总共930万吨，平均品位为12.09克/吨，含金360万盎司黄金现已被归类为测量资源。据报告，FDN探明和可能储量为1800万吨，平均品位为8.68克/吨，含500万盎司黄金。（上海金属网）

　　伊朗发现首座锂矿床 矿石储量估计为850万吨

　　金十期货2月28日讯，伊朗工业部地质勘探局局长易卜拉欣·阿里·莫拉贝吉（Ebrahim Ali Molabeygi）28日表示，伊朗地质勘探队队员在本国西北部的哈马丹省发现了第一座锂矿床，矿石储量估计为850万吨。

　　国家发改委运行局赴贵州开展能源电力保供专题调研

　　根据有关工作安排，运行局负责同志带队，于2月8日至10日赴贵州省开展现场调研，与贵州省能源保供有关部门、地市和能源企业召开2次座谈会，赴南网贵州公司、黔西电厂、大方电厂、红林煤矿实地察看电力煤炭生产供应情况，充分听取地方和重点能源企业关于保供的意见建议，分析研判贵州省电力供需形势，保障能源电力安全稳定供应。

　　中蒙边境阿日哈沙特—哈毕日嘎口岸全面恢复客运通关

　　金十期货2月28日讯，2023年2月27日，中蒙边境阿日哈沙特—哈毕日嘎口岸全面恢复客运通关。当天，从蒙古国有47名旅客和1辆国际班车前来中国旅行，从中国有1辆车和22名旅客前往蒙古，此外，还有10辆运煤重型货车通关入境。开放边境活动后，双方代表举行工作会晤，就今后合作及口岸建设等具体问题交换了意见。（多彩蒙古）

　　日本计划推动天然气等清洁燃料投资

　　金十期货2月28日讯，日本一位高级能源官员表示，日本计划在今年晚些时候举行的七国集团峰会上，在其担任主席国期间，强调对天然气、液化天然气以及氢和氨等更清洁燃料投资的重要性。日本经济产业省METI官员TakeshiSoda周二在一次会议上表示，此类投资对于解决未来潜在的能源冲击至关重要。

　　发改委产业司调研重点领域节能降碳相关工作

　　金十期货2月28日讯，2月15日至16日，产业司主要负责同志带队赴浙江省，围绕重点领域节能降碳等工作开展专题调研。调研组深入宁波石化产业基地及舟山拓展区，调研了浙江石化、镇海炼化、万华（宁波）高性能材料研究院等企业，了解节能降碳改造升级进展，以及石化基地发展、项目建设、生产运行等情况，并与有关部门、地市和企业开展座谈，听取相关工作情况和意见建议。

　　农业农村部：扎实抓好春季水产养殖生产

　　据农业农村部2月28日消息，农业农村部办公厅发布关于扎实抓好春季水产养殖生产的通知。通知指出，加紧开展养殖生产设施装备整修，积极做好养殖渔民生产技术服务，大力推广水产优良品种和先进模式，持续做好病害防控和投入品使用监管。

　　农业农村部：2月份第4周全国猪肉均价26.77元/公斤，比前一周上涨0.3%

　　农业农村部公布2月份第4周畜产品和饲料集贸市场价格情况：据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，2月份第4周（采集日为2月22日）生猪产品、商品代雏鸡价格上涨，鸡蛋、鸡肉、牛羊肉、生鲜乳、豆粕、育肥猪配合饲料、蛋鸡配合饲料价格下跌，玉米、肉鸡配合饲料价格持平。其中，全国猪肉平均价格26.77元/公斤，比前一周上涨0.3%，同比上涨10.8%。

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