1.美国1月耐用品订单环比-4.5%，预期-4%，前值+5.1%。

　　1.《数字中国建设整体布局规划》印发，将夯实数字基础设施、数据资源体系“两大基础”等。

　　1.美国：23:00 美国2月谘商会消费者信心指数。

　　股指期货：多头策略胜率更大，沪深３００期指盈亏比仍最佳

　　A股近期整体走势虽震荡偏弱、交投量能亦有萎缩，但其关键位支撑依旧有效、且微观价格结构亦显示市场情绪并未趋势性弱化，技术面整体维持震荡偏强格局。目前国内经济基本面缺乏增量指引、且海外市场宏观流动性负面扰动加重，但国内复苏大势明朗、且有充裕的潜在政策措施。故从定性角度看，积极推涨因素仍将占主导地位，股指多头策略胜率更大。再从具体分类指数看，在“宏观基本面修复、货币政策面无总量宽松“的背景下，分子端盈利因素的正向贡献将更强、更稳定，而符合上述标准的相关行业在沪深300指数构成占比最高，其前多仍宜耐心持有。

　　沪铜：美元上行动能不足，铜价下方空间有限

　　国内宏观预期持续向好，美元在近期持续走强之后，短期内暂无新增驱动，进一步上行空间或有限。而需求端虽然目前仍未有实质性改善，但向上的确定性较高，且供给端扰动不断，铜价下方空间有限。

　　沪铝：供给端支撑仍较为明确，铝价易涨难跌

　　美元指数近期表现强势，但后续进一步上行仍需新增驱动，而全球铝供应成本存在潜在利多，叠加国内下游需求预期存进一步改善空间，且供给端减产约束持续，铝价下方仍存支撑。

　　钢矿：刚需改善待观察，黑色金属震荡运行

　　螺纹

　　国内复苏预期依然存在，螺纹已转入去库阶段，库存压力可控，且钢厂复产阶段，成本支撑也较为有效，对应电炉谷电成本（4000）及冬储库存成本（3900），但宏观分歧显现，经济和地产复苏的斜率和高度不确定，刚需恢复仍待验证，而价格继续上涨带来的潜在供给压力较大，短期压制螺纹价格高度。策略上：单边，短期05合约续涨动能减弱，或转入震荡，下方冬储成本及电炉谷电成本支撑，上方难以给出电炉平电足够的盈利空间。风险：地产用钢需求复苏不及预期，供给增长快于需求复苏。

　　热卷

　　国内经济复苏的预期依然存在，热卷自身供给、库存压力相对可控，高炉复产阶段，高炉成本与冬储成本处支撑较为有效，但宏观对国内经济复苏的斜率以及海外美联储加息节奏的分歧有所显现，增加风险资产面临的不确定性，国内下游刚需的恢复持续性及高度仍待验证，钢价上涨易引发供给快速释放的风险，热卷上有压力，下有支撑，续涨空间受限。策略上，单边：暂维持依托成本线谨慎看多05合约的思路，关注需求复苏恢复的节奏。关注：春节后需求启动情况；大宗商品价格调控风险。

　　铁矿

　　国内经济复苏主线明确，春节后钢厂复产+外矿发运季节性回落，铁矿供需节奏依然存在，但钢厂盈利短期难以改善，对高价铁矿接受度有限，预计将继续维持进口矿低库存策略，两会临近，唐山邯郸烧结限产，需求阶段性被抑制，且高矿价引发的监管风险也不容忽视，同时长期看，铁矿全年供需过剩压力较明确，130美金以上的铁矿价格已相对较高。策略上，基本面阶段性偏强，但盘面950-1000以上，高估的风险增加，叠加监管政策风险，单边波动将加大。关注：大宗商品价格调控风险；春节后终端需求启动情况。

　　煤焦：焦炭市场推进第一轮涨价，原料现货拐点显现

　　焦炭

　　焦炭供需双升、现货市场乐观情绪得到激发，焦企快速降库、炼焦利润回升，首轮提涨逐步推进，而焦炭期价已体现2-3轮涨幅，续涨驱动不足，上方空间取决于真实需求兑现及传导情况，关注传统旺季来临前需求预期。

　　焦煤

　　内蒙古煤矿安全生产事故影响持续，原煤产出季节性恢复终端，产地安监范围不断扩大，而叠加终端需求复苏预期提振市场乐观交易情绪，坑口煤价维持偏强走势，事件影响后上方空间需取决于煤矿减产情况及真实需求兑现带来的库存去化程度。

　　纯碱：纯碱续涨空间受限，玻璃弱现实难改

　　纯碱自身基本面变化不大，供需双旺且结构偏紧，低库存继续小幅去化。浮法玻璃“弱现实”依然未能改善，浮法玻璃出库未出现明显改善，而国内煤炭等能源价格下跌后，浮法玻璃利润环比改善，产线冷修节奏较2022年下半年有所放缓，春节以来浮法玻璃库存连续累库。目前主要支撑仍在于预期，即国内经济和地产小周期的修复。

　　原油：原油受影响因素较多，油价延续区间震荡

　　国内需求恢复带来的需求增长、宏观利空及欧美疲弱需求等因素多空交织，现阶段市场观点难以形成一致性，原油市场月差结构维持稳定，油价延续区间震荡。

　　聚酯：需求修复存预期，PTA下行空间有限

　　PTA产量实际缩减幅度有限但目前需求修复预期仍然向好，受供需格局改善影响，PTA下跌空间有限。

　　甲醇：西北现货价格坚挺，但难改期货转弱趋势

　　潜在利多在于春季检修力度超预期，潜在利空仍然是供应宽松，因此05合约走势大概率延续震荡，推荐卖出04合约看涨，或者卖出05合约跨式。

　　聚烯烃：新装置顺利投产，3月扰动增多

　　3月供应过剩情况预计不会改变，低估值的聚烯烃易涨难跌，不过如果需求不尽人意，期货仍然会有300点左右的回调空间。另外3月其他扰动也将增多，利空因素在于美联储加息，利多因素在于两会促消费政策推出和俄罗斯原油减产。

　　橡胶：原料供应处于季节性低位，静待需求预期兑现

　　汽车市场底部特征凸显，轮企开工季节性回暖，天胶需求预期及需求传导表现乐观，而海外产区低产季逐步临近、国内停割期制约期货仓单注册意愿，沪胶价格下方空间有限，多头策略性价比依然较优，RU2305前多继续持有。

　　棕榈：供需端存边际改善，向上趋势不变

　　棕榈油供需两端均存在潜在利多，虽然前期上涨后进一步向上动能放缓，但趋势仍未发生改变。

　　棉花：需求向好预期仍有支撑，棉花CF2305前多持有

　　市场向好预期不变，底部仍有支撑，棉花CF2305前多持有。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

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