贵金属

资讯：

1.美国1月核心资本财订单增长0.8%，创五个月来最大增幅，这类核心资本财的出货量也反弹，表明在第一季度开始时，企业的设备支出有所回升；

2.美联储理事杰斐逊表示，美国服务业众多领域的通胀率仍然“居高不下”，尽管工资增长放缓可能有助于减缓经济中这些部分的价格；

3.英国首相苏纳克与欧盟就脱欧后北爱尔兰的贸易规则达成协议，称这将为英国与欧盟关系的新篇章铺平道路；

4.国际清算银行(BIS)表示，在让通胀重新受控方面，各央行需要“完成工作”，敦促央行避免因过早宣布胜利而重蹈1970年代的覆辙；

5.摩根大通在一份报告中表示，英国央行可能会在6月进一步加息25个基点，因为可能需要进一步收紧货币政策来抑制潜在的粘性通胀；

6.欧盟执委会公布数据显示，欧元区2月经济景气指数下滑至99.7，不及预期；消费者信心指数升至负19.0；

7.根据德国就业研究所(IAB)的一项调查，尽管经济环境充满挑战，但就业机构对德国劳动力市场愈发乐观。

贵金属：

美国1月消费者物价指数CPI与核心CPI同比增速分别为6.4%和5.6%均高于预期但低于前值，1月个人消费支出价格指数PCE和核心PCE同比增速分别为5.4%和4.7%均高于预期和前值，除能源外的核心服务通胀仍在升高，使美联储加息终点利率更高且保持高位利率更长时间，甚至CME利率期货预期美联储加息终点利率升至5.25%-5.5%，即3月、5月和6月或分别加息25个基点，甚至交易员们已经在定价中计入了利率峰值接近6%的外部可能性。圣路易斯联储主席布拉德认为应将终点利率尽快升至5.375%，3月可能继续呼吁加息50个基点。但因距离美联储5月议息会议尚可观察三个月的新增非农就业人数和消费者物价指数，使5月和6月美联储预期加息路径尚存较大不确定性，后续仍需关注中美欧主要经济数据的相对强弱。

“新美联储通讯社”Timiraos转发克利夫兰联储的研究报告称，实现2.1%的去年12月联储通胀预期必然要有一场严重的衰退，而假如2.8%的通胀不会导致通胀预期失去锚定，12月的联储预期将是最佳政策。包括前美联储理事在内的五位华尔街经济学家和学者认为美国联邦政策利率将在2023年下半年达到5.6%、6%或6.5%的峰值，才能在2025年底前实现2%通胀目标，但难以避免经济衰退。

英国央行2月加息50个基点符合市场预期，并预计英国经济2023年萎缩0.5%和2024年萎缩0.25%，叠加1月消费者物价指数CPI同增为10.1%低于预期和前值（50%仍由能源进口贡献），使市场预期英国央行3月放缓加息25个基点。

欧洲央行行长拉加德表示3月将加息50个基点并评估后续加息路径，部分欧洲央行官员表示5月仍可能加息50个基点且2023年不会降息，使掉期市场定价显示交易员曾短暂押注欧洲央行将于2024年2月将存款利率上调至3.9%。

日本政府正式提名学者植田和男为下一任央行行长人选，而这可能增加日本央行结束其不受欢迎的收益率曲线控制政策（YCC）的可能性，之后可能推动结束负利率和量化宽松政策QE。

因此，预计贵金属价格或仍存上涨空间，关注伦敦金1780-1800附近支撑位及1825-1830附近压力位，伦敦银20-20.5附近支撑位及21-21.5附近压力位，沪银4750-4850附近支撑位及5000-5100附近压力位，建议投资者短线轻仓逢低试多主力合约。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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