上周五伦铜反弹至8834美元/吨，美国1月耐用品订单环比下降4.5%降幅超预期，美元指数下跌，美股反弹，基本金属跟随反弹。基本面方面，昨日LME铜库存增加500吨，高雄仓库增加1300吨，中国冶炼厂交仓的铜陆续到货，鹿特丹仓库继续下降275吨，汉堡仓库下降500吨，COMEX铜库存下降652吨至1.79万吨，再次刷新新低。昨日国内现货成交比较活跃，下游在68000-68500附近集中补库，也有部分冶炼厂交仓到保税区，SMM社会库存与上周五持平。价格端来看，美国耐用品订单下滑，美联储加息预期放缓，现货端来看68000-68500附近市场买盘较为集中，铜价获得阶段性支撑（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。 　　昨夜沪铝高开高走，沪铝2304合约涨120元至18535元/吨，期货盘面再度回到震荡区间均线密集缠绕处，呈现震荡不休的局面；宏观方面，美国1月耐用品订单环比降4.5%，创2020年4月来最大降幅，预期降4%，前值自升5.6%修正至升5.1，数据不佳，加息情绪缓解，美元指数应声而落；库存方面，周一社会库存显示铝锭增库1.3万吨至125.1万吨，铝棒去库1.7万吨至20万吨；现货成交方面，昨日价格回落后成交略有好转；其他方面，美国财政部制裁俄罗斯金属，提高关税至200%，目前尚未看到其他进口国跟进，该措施不影响供需，但是影响全球贸易格局和比价，大幅提高美国铝现货升水，如果欧洲等国家跟进，那么俄铝会大量流入国内，贸易流再度重构，沪伦比承压，国内出口增加；交易策略方面，不管是技术层面美元指数处于反弹以来的压力位，还是内外盘铝价处于区间下沿支撑位，还是基本面方面美元回落利多金属，下游逢低采购带来支撑，成本端伴随煤价反弹再度提升，3月份在西南减产的作用下铝入库逐渐减少，而需求端逐渐进入消费旺季，预计短期内价格仍将维持震荡的走势（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。

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