2022年11月份至2022年2月初，由于美国通胀压力持续缓解，实体经济疲软信号增多，市场预期美联储将放缓紧缩步伐并在2023年下半年两次降息，美联储连续两次放缓紧缩步伐则部分支持了市场观点，因此美元指数从115附近大幅调整至101下方，美债10年期利率大幅回落，贵金属则持续反弹。但居民部门超额储蓄以及健康的资产负债表使得美国经济具有较强韧性，通胀结构性以及经济韧性使得通胀在回落到5%附近之后，进一步回落的速度将有所放缓，美联储年内降息概率并不高。市场预期远走在美联储实际行动前面意味着市场与美联储之间的分歧需要修正，在美国1月份超强的就业数据。较强的经济数据以及高于预期的通胀数据公布之后，金融市场对美联储政策利率可能在更高水平保持更长时间进行修正。目前这一修正基本完成，而贵金属也将从2月份中上旬的偏弱调整转为高位盘整，以等待美国2月份经济数据和美联储3月份议息会议的指引。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。