【盘面回顾】近期的油脂表现偏强，随着蛋白价格回落，油脂出现挺价行为，配合印尼新一轮关税增加调整，外围情绪影响油脂价格震荡走强；当前已经运行至油脂价格区间上沿，继续向上空间有限。 　　【供需分析】当前油脂供给端表现稳定无太大波折，消费端疫情后逐步稳定但由于当前经济复苏依旧在初期阶段，消费方面目前无过热的情绪提振盘面，因此上下的压制支撑都较强，价格依旧在区间内波动运行。细分不同油脂来看，棕榈油方面由于印尼出口政策的不定，对盘面会有一定的支持，配合国内棕榈油随着天气的转暖，下游对棕榈油的消费需求开始增加，棕榈油下方存在更强的支撑。但当前由于国内库存表现充裕，对供给变化反应的缓冲垫较厚，对价格的提振能力有限，棕榈油在高库存背景下上方空间均有限；豆油方面大豆到港量的不足成为豆油的利多亮点，在当前豆粕消费情绪不佳的情况下到港不足对价格的提振体现在豆油上，豆油成为三大油脂中最强品种，但国储政策以及南美豆油的进口预期对豆油价格上方造成压力；菜油方面则由于进口菜籽及进口菜油量显著增加而使得菜油成为了三大油中当前最弱品种，但考虑到后续的菜油的进口利润逐渐走平，且菜油的库存水平依旧在恢复阶段，下方同样存在支撑。 　　【后市展望】三大油脂依旧在震荡区间内，暂无更强驱动。 　　【策略观点】当前处在震荡区间上沿，由于无更强驱动支持突破区间，建议开始关注做空机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。