迅猛攀升：白糖续刷去年七月以来新高

　　日前，白糖呈现出了迅猛攀升的态势。截至发稿，主力05合约最高涨至5995元/吨，单日涨幅超1%，续刷去年七月以来新高。

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　　那么问题来了，是什么导致了盘面的持续走强？后市我们又该何去何从呢？

　　暂停出口：印度产能或大幅下滑！

　　日前，有消息人士爆料称，上周印度政府官员与主要产区的一些甘蔗行业人士会面后，决定不批准新的糖出口配额。这意味着除了已经发放的600万吨出口额度之外，本年度将不会再有额外的出口。

　　暂停配额的原因在于，该国最大的产糖区马哈拉施特拉邦由于反季节将于，产量将大幅下降，官员担心产量走低将威胁到国内供应。――本年度马哈拉施特拉邦的平均甘蔗单产估计为每公顷87吨，而一年前为98吨/公顷。

　　尽管印度政府安抚市场称，3月份后将再度评估国内供需形势，若情况好转将恢复出口。但从时间估算来看，届时甘蔗压榨将进入尾声，贸易商们不得不把目光更多的投向巴西和泰国。受此影响，国内外白糖报价的走强也算是情理之中。

　　巴西大幅提高油价：白糖经济效益不及生物燃油

　　除开对印度出口量的担忧外，巴西当下的白糖供应亦是不容乐观。

　　众所周知，作为农业大国的巴西种植了大量甘蔗。通常情况下，一半左右的甘蔗会用于制备白糖，另一半则做成无水乙醇调入汽油。

　　上月底，巴西国家石油公司进一步抬高油价，汽油价格自每升3.08巴西雷亚尔上调至每升3.31巴西雷亚尔。毫无疑问，油价的持续上行让“甘蔗制备生物燃料”的行为变得更加有利可图，市场担心白糖的最终产能会明显下滑，这亦是给多头带来了不错的炒作契机。

　　中信期货：关注巴西新季产量情况，国内短期震荡

　　在最新研报中，中信期货提到：广西白糖现货成交价为5860-5910元/吨，较昨日上涨10元/吨，云南糖报价区间为5750-5810元/吨，较昨日上涨10元/吨，加工糖厂报价区间为5990-6300元/吨，较昨日上涨20元/吨

　　国际方面，短期受印度产量或低于预期及巴西提高油价影响，原糖高位运行；后期需重点关注印度压榨情况、出口政策，以及巴西新榨季生产预期。

　　国内方面，国内消费环境预期改善，叠加内外倒挂严重，价格存较强的支撑，但节后处于消费淡季，叠加二季度全球贸易流或有所缓解，原糖上方压力犹存。

　　长期来看，食糖实行备案制后，进口量大幅增加，本榨季，供需较为宽松，糖价上方空间有限。

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