近期,国际小麦期价先涨后跌，乌克兰小麦出口担忧和美元走强导致的商品市场抛售情绪交替影响市场。对于2023年全球小麦供应问题，市场多空双方还在持续关注俄乌紧张局势，交易商担心2月中旬黑海出口协议能否续签，进而给美麦市场一定的风险溢价。市场普遍预期在黑海出口问题有定论前，市场还会持续交易乌克兰谷物出口问题带来的利多预期。

　　近期，因市场对黑海谷物运输通畅性预期存在较大分歧，交易商等待最新的黑海出口协议签署消息。CBOT小麦市场多空双方参与积极性下降，小麦期价呈现区间振荡走势。乌克兰一位高级官员表示，有关延长粮食走廊协议的谈判将于本周开始，本周国际谷物市场也将持续交易黑海出口协议对市场的影响。

　　众所周知，世界小麦主要生产国为俄罗斯、欧盟、中国、印度、美国等国家。世界小麦主要出口国是俄罗斯、美国、乌克兰等国家。俄罗斯是全球最大的小麦出口国，俄罗斯小麦产量和出口量成为国际市场中小麦主要买家关注的因素。俄乌两国有关谷物运输和出口的问题不断发酵，但其主要影响集中在黑海谷物出口，尤其是影响乌克兰小麦和玉米出口。

　　2022年7月12日乌克兰确认在土耳其伊斯坦布尔就粮食运输问题进行谈判。2022年7月19日俄罗斯、乌克兰、土耳其和联合国有关恢复乌克兰黑海港口谷物出口的谈判进展顺利。2022年7月22日黑海谷物出口协议在土耳其签订，其后乌克兰谷物、油籽销售进度提升。2022年11月，原定于11月19日到期的黑海谷物出口协议经过联合国协调，协议时间延长120天。按照协议规定，2023年2月20日黑海谷物出口协议是否续签还要进行新一轮的磋商。同时，2023年年初俄乌局势紧张关系也再度加剧黑海谷物出口协议续签的不确定性。因此，本周双方谈判的具体情况，成为国际谷物市场关注的焦点。

　　2022年国际谷物市场因黑海出口受阻，乌克兰小麦、玉米出口量持续萎缩。统计数据显示，2022年乌克兰小麦和玉米出口量合计减少1250万吨。2023年乌克兰谷物种植仍面临播种面积萎缩、产量下降的问题。对此，乌克兰农业部门及国际评估机构纷纷下调新年度乌克兰谷物产量预期，进而为巴西、阿根廷等南美国家提供新增出口份额和贸易机会。

　　2022年之前乌克兰是全球最大的小麦出口国之一，其主要买家包括埃及、突尼斯、印尼、巴基斯坦和孟加拉。2022年乌克兰小麦出口由之前的1884万吨下降至1300万吨，下降584万吨。根据美国农业部2月供需报告，受俄乌冲突、降雨和经济困难等因素影响，乌克兰2022年小麦种植面积下降27.7%，小麦产量下降36.4%。目前，乌克兰主要农作物产区人口流失、断电断水等问题仍无法解决，因此，市场对2023年度乌克兰新季谷物供应预期同比继续下降。

　　同时，值得注意的是，在俄乌冲突改变全球谷物市场供需格局的同时，巴西作为主要的粮食出口国，其在全球谷物市场占据的贸易份额也在不断增加。巴西农业资源丰富，其可耕地总面积达到2.8亿公顷，且近20年来巴西耕地面积呈持续增长状态，每年耕地面积递增幅度达到1.84%。

　　2022年在俄乌冲突导致全球谷物供应出现缺口的情况下，巴西政府积极扩展小麦、玉米种植。在美国农业部2月供需报告中，市场预期2022/2023年度巴西小麦产量达到9500万吨，较上一年度提高1800万吨，小麦出口由此前的3070万吨增加至3500万吨。玉米市场方面，2023年2月初巴西政府公布数据显示，巴西1月玉米出口约635万吨，高于上年同期的273万吨，增幅超过一倍。市场预期2022/2023年度巴西玉米产量达到1.26亿吨，较上一年度提高1000万吨，玉米出口由2020/2021年度的2100万吨增加至4700万吨。(作者单位：光大期货)

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