行情表现

日内消息

　　1、全国主流地区铜库存环比上周五增加0.45万吨至32.99万吨

　　截至2月20日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.45万吨至32.99万吨，虽然进口铜到货量仍不多，但下游消费有转弱的迹象，令库存仍在持续增加。目前总库存较春节前的19.66万吨增加13.33万吨。

　　2、2月20日恒邦股份电解铜销售价格68940元/吨

　　2月20日恒邦股份电解铜销售价格68940元/吨，涨30元/吨，成交一般。(我的钢铁网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　2月20日上海1#电解铜现货价格报价69030.00元/吨，相较于期货主力价格（69400.00元/吨）贴水370.00元/吨。

　　2月17日沪铜期货库存录得249598.00吨，较上一交易日增加7589.00吨。

机构观点

　　南华期货：暴风前的宁静 铜价多头预期仍存

　　【产业表现】继拉美供应干扰后，全球通供应再受打击。因上周六的强降雨在印尼引发洪水、泥石流和山体滑坡，美国矿业巨头Freeport-McMoRan Inc.位于印尼的全球第二大铜矿Grasberg矿场暂停采矿和矿物加工活动。Freeport预计，到本月底以前将恢复运营。 【核心逻辑】站在现在的时间节点看，铜价可能会在未来3周以震荡为主。首先，从宏观角度，美联储下次利率决议时间在3月下旬，在利率决议前，货币政策将保持稳定。其次，我国将在3月初召开两会，市场对国家后疫情时代的政策颇为关注。多数投资者对此表示乐观，目前还未确定的是经济政策的力度和范围。然后，铜在第一季度往往不是季节性需求旺季，难有强力的下游支撑来拉动铜价。最后，目前的持仓量比铜价在6.8万元每吨时多出2万手，说明多头资金已基本撤离，但并未完全撤出。多空双方仍然有不同的博弈点，双方暂无制胜筹码。不过最近Grasberg铜矿供给的短期紧张是铜价小幅走强的一个支撑。 【策略观点】铜价或保持震荡，小幅偏强。

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