黑色系本周集体走强，对铁合金价格形成一定支撑。当前来看黑色系需求端强预期兑现成强现实的可能性正在增大，1月制造业PMI和钢铁行业PMI走势均较为乐观，下游逐步进入被动去库阶段。本周终端成材表需环比继续大幅回升，节后已经连续三周增加。部分钢厂出厂价格已出现提价，下游出现补库意愿。节后钢厂复产时间早于往年，五大钢种产量本周继续增加，对锰硅需求进一步上升。但锰硅供给端当前尚未完全恢复，本周开工率和产量小幅下降。锰硅自身基本面进一步走强。成材盘面涨幅更为明显，本周钢厂盘面利润有所修复，后续对炉料端价格上涨的接受度有望提升。但北方主流大厂首轮询盘价格下调，对现货价格支撑力度下降。本轮北方主流大厂钢招量价齐跌，钢厂当前对锰硅主动补库意愿不强。锰矿价格上周小幅走弱，成本端对锰硅价格支撑力度下降。后续锰硅厂家复产将增多，供给端对锰硅价格的上行仍有压制。策略上，锰硅基本面进一步改善，终端消费开始恢复，钢厂利润的改善会使得对炉料端价格上涨的接受度提升，期现价格持续调整后具备阶段性上行动力。

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