内容提要 　　国内期货方面，豆二合约收盘价变动0%至4832元吨，豆油收盘价变动0.97%至8738元/吨，豆粕收盘价变动-0.52%至3835元/吨。CBOT大豆变动0.21%至1527美分/蒲式耳。现货方面，美西大豆CNF价646.86美元/吨，巴西豆CNF价611.36美元/吨，阿根廷豆CNF价628.6美元/吨。 　　南美大豆基本定产，供应压力逐渐上升。南里奥格兰德州迎来降水，巴西整体产量预计将保持在1.52亿吨以上，巴拉圭丰产在一定程度上抵消阿根廷减产，大豆供应边际趋松不变，远月大豆存在下行压力。巴西出口大豆预计将在4月后逐渐到港，豆二合约受到港预期利空影响，上方压力相对较大，整体基于国内未来供应情况波动。同时，近月外盘大豆仍将延续窄幅震荡，小幅偏空走势，远月大豆价格下行关注巴西收割进度与大豆装船量。 　　豆油供应宽松概率上升，整体延续宽幅偏弱震荡。大豆丰产提升豆油潜在供应量，同时1月棕榈油进口罕见上调，叠加棕榈油季节性增产，油脂整体供应压力增加，线下消费驱动有限，近期豆油延续宽幅震荡走势。 　　豆粕跟随成本端波动，近月延续高位震荡，远月偏空。 　　进口豆CNF价逐渐下降，压榨利润持续为正，利好豆粕及豆油供应。国内养殖刚需支撑豆粕消费，库存回升仍需时间。 　　但是在节前生猪库存尚未出清、养殖利润持续恶化、下游需求较弱三重因素作用下，养殖企业补栏积极性将受到一定影响，进而影响豆粕整体需求。 　　风险因素 　　南美超预期减产；下游消费复苏超预期

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