壹

　　周四L2305开8175收8196涨21，最高8227最低8157，成交量减45659手，持仓减701手；PP2305开7780收7809涨29，最高7829最低7758，成交量减51243手，持仓增4338手。期货偏强震荡收小阳，夜盘震荡走高，SLOWKD指标金叉逐渐形成。

　　贰

　　(1)周四华北线性主流成交价在8170~8230附近，较周三涨20~30，基差-26~34，基差稳定；华东拉丝主流成交价在7700~7800附近，较周三持平，基差-109~-9，基差小幅走弱。

　　(2)周五两油早库存77万吨，较周四降2万吨。PE线性膜料排产比34.7%，PE管材料排产11.6%，低压中空10.8%，停车比例5.5%；PP拉丝排产比26.32%，低熔共聚11.53%，停车17.79%。

　　(3)周四盘面震荡收阳，但现货市场表现偏弱。下游开工提升，中上游库存略有缓解，但当下市场成交仍不及预期。

　　叁

　　国际油价全线下跌，美油3月合约跌0.66%，报78.07美元/桶。布油4月合约跌0.84%，报84.66美元/桶。

　　美联储梅斯特：不支持美联储改变2%的通胀目标；预计美国不会陷入经济衰退；零售销售数据显示美国的经济具有韧性。

　　美国上周初请失业金人数为19.4万人，预期20万人，前值自19.6万人修正至19.5万人。至2月4日当周续请失业金人数169.6万人，预期169.5万人，前值修正至168万人。

　　美国1月PPI同比升6%，高于市场预期的5.4%；PPI环比升0.7%，创去年6月份以来最大涨幅，且高于市场预期的0.4%。PPI数据表明美国通胀依旧高企，可能促使美联储未来几个月进一步加息。

　　肆

　　美国商业原油库存大幅增长，且国际能源署上调供应预测，国际油价继续下跌。现货市场来看，周四上游价格微调，库存延续小幅下降，且PP降负已被证实。需求端看，本周低价货显现出较强的刚性需求，目前乙烯下游开工率已升至四成，塑编和膜厂订单也在缓慢恢复。综合来看，上中游库存缓慢下降，低价货存在刚性需求，现货挺价明显，预计近期聚烯烃偏强震荡。

　　套利策略：现货成交缓慢恢复，目前05-09正套可继续持有。

　　盘面偏强震荡，L2305压力位8300，支撑位8100，PP2305支撑位7800，压力位8000。

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