【上周总结】上周COMEX贵金属市场总体震荡略偏弱，SHFE贵金属则周度明显收跌，主要因涵盖前一周周五非农强劲下的下跌行情。 　　加息预期角度看，在美联储官员偏鹰讲话下，全球央行加息预期总体略增强；截止周五，美联储利率峰值预期接近5.2%，年内降息次数预期亦减少至1次。美指周内总体震荡略偏强，美债实际利率走高至1.41%，皆总体利空贵金属。其中美债收益率明显反弹，美债走势也受到长债标售买需不足、以及通胀预期走高影响。消息面，中国公布1月黄金储备量增至2025.46吨，环比增14.93吨，且为连续第三个月增持，央行购金需求仍对贵金属价格形成有利支撑。 　　【资金与库存】上周SPDR黄金ETF持仓周增0.554吨至920.78吨；白银ETF总持仓周增200.77吨至23779.76吨；CFTC持仓报告依然延迟公布。COMEX黄金库存周降0.58吨至690.46吨，COMEX白银库存减少53.33吨至9057.72吨；SHFE黄金库存维持不变，SHFE白银库存减少56.5吨至2117.38吨，但上海金交所白银库存持续累库，国内白银总库存自2022年10月来持续上升，或对银价形成压制。 　　【本周关注】数据方面：主要关注重磅美CPI，以及零售销售数据。事件方面：本周美联储官员讲话密集，周一晚间美联储理事鲍曼将发表讲话；周三凌晨美联储2023票委洛根、哈克以永久票委威廉姆斯将发表讲话。周三晚间欧央行行长拉加德将就欧央行2022年度报告发表讲话。周五晚间美联储理事鲍曼将发表讲话。 　　【策略建议】中长线维持看多，但短线回调或仍未结束，建议密切关注周内美CPI对加息预期指引。上周黄金波动收窄，日线贴近布林通道下沿震荡微跌，目前布林通道开口有扩大趋势，金价或沿着向下布林通道下沿运行，预示仍以偏弱为主，下方支撑在1840附近。SHFE黄金目前正接近60日均线在410附近支撑，并且仍面临5日均线压制。但我们认为下方空间有限，美元反弹对贵金属的压制，将通过美元兑人民币汇率的回升部分抵消。410附近可布局中长线多单。白银则正测试22附近支撑有效性，且受制于向下的5日均线下方，如跌穿22区则可能进一步回踩21区域。SHFE白银已跌破5000关口，下一支撑位4800，强支撑4600。

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