供应方面，随着下周杰伊汉港口出口运营恢复，土耳其地震对原油供应的影响预计将逐渐减弱，而俄罗斯减产50万桶/日的决定则抬升了油价的运行重心。对俄成品油的制裁短期影响有限，后期不排除俄罗斯石油产品出口受阻造成供应紧张，但长期而言随着贸易流向转换，制裁影响预计亦相对有限。宏观方面，市场关注CPI等经济数据对后续美联储货币利率政策的指引，市场关于美联储降息的时点预期具有不确定性，关于美联储加息政策和美国经济软着陆可能性的博弈仍将是反复的。需求方面，国内需求复苏预期已计价，现实层面国内原油需求也在缓慢恢复，国内需求强预期将持续对油价形成较强支撑；海外层面，近期成品油裂解价差走弱和成品油累库均反映了需求端的疲弱迹象，短期需求具有一定韧性，长期而言需求疲弱仍对油价上方构成压力。整体而言，俄罗斯减产50万桶/日从供应端抬升了油价的运行重心，国内需求修复构成油价上行的驱动力量，海外需求疲弱和美联储加息预期的反复则对油价带来下行风险，预计油价或呈现运行重心上移的震荡走势。

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