内容提要 　　国内期货方面，豆二合约收盘价变动-0.96%至4849元吨，豆油收盘价变动-0.11%至8762元/吨，豆粕收盘价变动-1.19%至3816元/吨。CBOT大豆变动-0.09%至1518.08美分/蒲式耳。现货方面，美西大豆CNF价661.17美元/吨，巴西豆CNF价644.62美元/吨，阿根廷豆CNF价623.98美元/吨。 　　大豆方面，USDA报告上调美豆期末库存，阿根廷产量如期下调。美国作为现阶段的主要供应，库存增加对盘面形成一定利空，但是全球库销比小幅下降，全球大豆供应边际有所趋紧，大豆行情目前处于上下两难情形。市场目前聚焦巴西新作大豆上市，丰产压力仍然对盘面存在压制。 　　目豆类近月仍然存在支撑。 　　豆油方面保持观望，延续宽幅震荡走势。线下消费不及预期，豆油缺乏明显上行动力，但是消费复苏预期无法证伪，豆油下方空间有限。 　　豆粕方面，豆粕跟随成本端波动，基差高位对5月合约存在支撑。养殖刚需支撑豆粕消费，库存回升仍需时间，2、3月大豆预计到港量相对偏紧。虽然未来豆粕存在趋松可能，但目前基差处于800左右高位，支撑市场豆价。并且养殖利润尚未改善，这将在一定程度上影响未来补栏意愿，进而影响豆粕下游需求。 　　风险因素 　　南美超预期减产；下游消费复苏超预期

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