走势回顾：

周四两市低开后震荡走高，三大指数均涨超1%，两市超4100只个股上涨，总体上个股涨多跌少。ChatGPT概念炒作全面扩散，算力芯片方向走强，CPO方向再度活跃，饮料、白酒股展开反弹，沪深两市今日成交额9011亿，较上个交易日放量964亿。北向资金结束连续4日净卖出，全天净买入121.01亿元，其中沪股通净买入57.07亿元，深股通净买入63.94亿元。

截至收盘，上证综指收于3270.38点，上涨1.18%，深成指收于12048.27点，上涨1.64%，创业板指收于2569.73点，上涨1.74%。

盘面焦点：

CPO概念领涨两市。联特科技20%涨停，天孚通信、新易盛、剑桥科技等个股大幅上涨。CPO有望成为高算力下解决方案，目前海外包括Nvidia、Cisco、Intel等都在储备或采购相关设备，已部分应用于超算等市场。ChatGPT加速AI进程，对于功耗和成本要求更高，未来CPO渗透率可能大幅上行。

半导体芯片板块再度走强，MCU、GPU芯片分支领涨，恒烁股份、景嘉微获20%涨停，必易微、明微电子、海光信息涨超10%。今日芯片领域的走强主要仍是受到算力的驱动。目前AI深度学习正在逼近现有芯片的算力极限，也对芯片设计厂商提出了更高要求。ChatGPT背后是GPU或CPU FPGA等算力支撑，该应用对于高端芯片的需求增加会拉动芯片均价，未来AI芯片有望大幅放量。

酿酒板块表现也较好，其中百润股份涨停，伊力特、今世缘、今世缘等个股涨幅居前。白酒行业后续的复苏或将经历两大阶段，第一阶段经济仍处于筑底区间，需求主要受场景修复驱动，第二阶段经济复苏趋势确立，白酒周期性消费属性强化。在第一阶段，高端白酒及区域酒需求韧性强，在第二阶段，次高端及高端白酒需求弹性凸显。

后市展望：

指数有望延续震荡上涨趋势。此前沪指突破3300点后展开持续调整，从今日盘面来看，权重股迎来集体修复，酿酒、保险、证券等板块均有不俗的表现。而短线题材方向，市场继续沿着人工智能这一主线挖掘，并且热点进一步向算力方向扩散。北上资金结束连续4日净卖出，市场有再度启动的迹象，三大股指有望在20日均线附近获得支撑再度震荡上涨。此前我们在指数调整阶段持续提示属于上涨途中震荡，短期调整之后将延续涨势。

继续看好2月行情。目前疫情、经济、地缘政治等影响股市的关键因素不确定性出现了系统性下降，另外A股季节效应中，2月是获得正收益概率较高的月份，以上证综指为例，近十年在2月上涨概率达到69%，指数表现显著优于其他月份。两会前，市场处于业绩、数据空窗期，是一个较为有利的股票交易窗口，交易阻力相对较小的方向在中小市值与投资主题。

投资方向上，建议布局新开工与制造升级，掘金新科技：1、数字经济、人工智能以及国内制造升级领域的 TMT 与创新药。2、开工后订单加速交付，需求弹性提升的高端制造业。看好通用自动化、新能源装备、汽车零部件和智能电网。3、需求侧政策落地，布局传统行业开工旺季。看好消费建材、家电家居和工业金属。

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