1、注册制对A股市场风格有什么影响？

首先，全面注册制的初衷是扩大中小企业的直接融资，降低企业上市门槛，同时加大上市公司退市力度，促进金融市场更好服务实体经济，将进一步促进中小盘风格、成长风格股票的上市流通。

其次，全面注册制推进，直接利好券商和金融科技等板块，投行业务有望增多，但分化进一步加剧，头部公司将取得更大的优势。全面注册制下，主板将突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业，因此，也利好大盘股。

2、全面注册制对券商投行、创投影响有多大？

“投行 投资”联动模式丰厚券商盈利空间

主板注册制落地，投行业务利润空间将得到进一步释放。跟投制度设立，优化券商盈利模式，“投行 投资”推升券商ROE增长。

注册制实施，拓宽了PE、VC退出渠道，缩短项目周期，提升资金使用效率，促进投资-退出-再投资的良性循环。

综合服务能力强的头部券商以及精耕细分领域的中小券商充分获益

科创板和创业板成功引入跟投制度，对券商资本实力、投资管理能力、协同也提出了更高要求，倒逼券商强化综合服务能力。项目储备丰富、机构客户优势明显、综合服务能力强的大型综合券商以及精耕细分领域的中小券商有望深度受益。

3、全面注册制不会改变市场平稳运行的趋势

1990年A股创立之初，上市公司数量仅有8家。十年后，2000年A股数量首次突破千家，达1059家。又十年后，2010年上市公司数量突破至2040家。
此后不到6年再增加千家公司，2016年上市公司数量突破三千家至3034家。时隔4年再增加千家公司，2020年上市公司突破四千家至4181家。随后不足两年即2022年，突破至5000家。

历史上看，供给层面的制度变化对A股市场的影响有好有坏。熊市中潜在供给的增加会加重市场的悲观情绪，但牛市中新股上市往往表现强劲，进一步推升板块内存量股票的估值。近年来，资本市场各项改革平稳推进，市场制度变化的可预期性越来越强，投资者对供给层面制度变化的反应也越来越理性。一个最近的例子是，创业板实施注册制后，并未带来市场的异常波动。

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