成本：原油供应端无明显利好，OPEC+预计维持当前减产计划不变，俄罗斯供应无收缩迹象，且美国经济数据仍较好，加息预期略升温，短期对油价压制明显，布油关注75-80美元/桶附近支撑。原料PX方面，1月亚洲及国内PX开工率回升明显，周度亚洲PX开工率73%（+1%），中国PX开工率73.3%（-1.7%）。 　　供需：1月PTA大幅累库，预估2月累库幅度依然较大。周度PTA负荷调整至75.6%附近（-1.4%），预计低加工费下继续提升空间有限；需求上，下游聚酯负荷回升至67%（+3.1%），节后因工人到岗问题及订单表现尚偏弱，织造负荷回升偏慢； 　　估值：偏低。PTA现货加工费压缩至266元/吨附近，TA05盘面加工费324元/吨； 　　观点：PX新装置投产未落地且下游PTA负荷偏高，短期PX整体供需尚可，但因PXN偏高，PX负荷逐步提升，且新装置投产时间临近，一季度PX存累库预期，叠加下游PTA加工费偏低，PX或逐步承压。另外，节后因工人到岗以及订单偏弱，下游及终端市场复工节奏偏慢，2月聚酯和PTA累库预期均较强，承压市场心态。短期PTA自身供需格局偏弱，且成本端重心支撑减弱，短期PTA或震荡偏弱。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。