摘要：

　　春节后一周整体期货盘面如预期冲高回落，预期消化完毕后现货实际成交还未完全启动，期现货基差走强，但整体仍处于期现正向结构。宏观层面来看，欧美各项经济数据表现好于预期，1月非农新增就业人数远超预期，为美联储保持鹰派立场以及继续加息创造更多空间，美原油价格处于弱势对于国内化工板块的支撑有限。基本面来看，近期随着国内现货价格的回落，出口窗口逐步打开，相对进口的压力减弱。库存目前多数累在中间端，向下游的传导还没有完全打开，预计元宵节后需求会有明显好转，关注中间库存的动态变化。期货盘面来看，在经历过回调后价格估值逐步合理，预计下周盘面会适当有所反弹，但高度还需要看现货市场的成交也就是需求的表现，预期有限。资金角度来看，节后盘面资金净流出为主，以多头主力减仓居多，因此可认定为主动性回调。

　　壹

　　市场动态分析

　　美国1月季调后非农就业人口增51.7万人，创去年7月来最大增幅，预期增18.5万人，前值自增22.3万人修正至增26万人；失业率为3.4%，触及53年低点，预期3.6%，前值3.5%；平均每小时工资同比升4.4%，预期升4.3%，前值升4.6%；环比升0.3%，预期升0.3%，前值自升0.3%修正至升0.4%；就业参与率为62.4%，预期62.3%，前值62.3%。

　　国际油价全线下跌，美油3月合约跌3.49%，报73.23美元/桶。布油4月合约跌2.91%，报79.78美元/桶。本周，美油3月合约跌8.09%，布油4月合约跌7.64%。

　　1月财新中国服务业PMI升至52.9，为2022年9月来首次呈扩张态势，且高于2022年12月4.9个百分点。此前公布的1月财新中国制造业PMI上升0.2个百分点至49.2，连续第六个月处于收缩区间。

　　欧元区1月服务业PMI终值为50.8，预期50.7，初值50.7，去年12月终值49.8；综合PMI终值为50.3，预期50.2，初值50.2，去年12月终值49.3。

　　欧盟宣布将从2月5日开始与其他国家一起，对海运俄罗斯石油产品(如柴油和燃料油)实施新的价格上限。柴油等更昂贵的燃料价格上限为每桶100美元，燃料油等低质量产品则每桶不得超过45美元。

　　贰

　　L2305:上周期价冲高回落呈现跌势，下跌236元/吨，最高价8610，最低价8235。日K线图来看，MACD(8,13,9)指标绿柱伸长，两线在0轴上方交叉后发散向下，处于强势区域但动力减弱。均线系统来看5、10日均线交叉向下对价格形成压力，下方20、30日均线存支撑。短期支撑位8200，压力位8400。

　　PP2305: 上周期价冲高回落呈现跌势，下跌192元/吨，最高价8300，最低价7902。日K线图来看，MACD(8,13,9)指标绿柱伸长，两线在0轴上方交叉向下，处于强势区域但动力减弱。均线系统来看5、10日均线拐头向下对价格形成压力，下方20日均线存支撑。短期支撑位7800，压力位8100、8300。

　　叁

　　三

　　春节后一周整体期货盘面如预期冲高回落，预期消化完毕后现货实际成交还未完全启动，期现货基差走强，但整体仍处于期现正向结构。宏观层面来看，欧美各项经济数据表现好于预期，1月非农新增就业人数远超预期，为美联储保持鹰派立场以及继续加息创造更多空间，美原油价格处于弱势对于国内化工板块的支撑有限。基本面来看，近期随着国内现货价格的回落，出口窗口逐步打开，相对进口的压力减弱。库存目前多数累在中间端，向下游的传导还没有完全打开，预计元宵节后需求会有明显好转，关注中间库存的动态变化。期货盘面来看，在经历过回调后价格估值逐步合理，预计下周盘面会适当有所反弹，但高度还需要看现货市场的成交也就是需求的表现，预期有限。资金角度来看，节后盘面资金净流出为主，以多头主力减仓居多，因此可认定为主动性回调。

　　截至2023年2月3日石化库存82万吨，整体库存处于可控范围内。

　　肆

　　操作策略

　　1、上游及贸易商：随着期货价格回落，期现货基差走强，整体期现货结构仍处于正向结构，套保持仓可继续持有，现货销售的同时考虑平期货头寸。

　　2、下游采购：正向结构下现货采购为主。

　　3、投机者:L2305：冲高回落后价格调整至支撑位附近，短期关注8150-8200区间支撑表现。

　　PP2305：价格调整至支撑位附近，短期关注7800附近支撑表现。

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