震荡运行，关注需求复苏节奏

　　期货方面：螺纹钢主力合约RB2305低开后震荡下行，最终收盘于4143元/吨，-91元/吨，涨跌幅-2.15%，成交量为111.9万手，持仓量为195.3万手，+70630手。持仓方面，今日螺纹钢RB2305合约前二十名多头持仓为1194858，+31033手；前二十名空头持仓为1254717，+63079手，多增空增。

　　现货方面：今日国内螺纹钢价格涨跌互现，上海地区螺纹钢现货价格为4230元/吨，较上个交易日持平。

　　基差方面：主力合约上海地区螺纹钢基差为87元/吨，基差走强58元/吨。

　　产业方面：根据Mysteel数据，截止1月27日，螺纹钢周产量环比小幅下滑，与往年春节前后产量相比处于低位；表观需求量环比大幅下跌至32.76万吨，但与往年春节期间表需相比，今年表需未跌为负值；春季期间厂库和社库均发生大幅累库，但是今年累库幅度相对于往年春节较小，总库存也处于历年春节期间偏低水平，库存压力不大。

　　宏观方面，市场对于今年经济迎来修复的预期一致。开年第一个工作日，国常会释放稳经济信号，要求推动经济运行在年初稳步回升；房地产行业供需两端利好政策不断；春节期间消费回升超市场预期；疫情也未带来二轮大面积的感染，国家卫健委称疫情进入低流行水平；1月30日发改委强调一季度加快推动提前批次地方专项债发行使用；1月份中国PMI指数环比上升3.1个百分点，各分项指数回升明显，宏观面表现向好，宏观预期偏暖。

　　节后，随着陆续复工复产，螺纹钢供需均将逐渐恢复，农历十五之后将迎来复工复产高峰期。需求端，春节期间看房找房数据较好，政策松绑下房地产行业似有暖意，但是市场观望心态较浓，从商品房成交数据来看实际改善并不明显，且房企面临的资金压力仍较大，政策带来的融资环境改善预期将先作用于“保交楼”项目，房企拿地数据依旧不佳，预期短期内房地产行业用钢需求仍疲弱；基建方面，1月28日国常会再次释放稳经济信号，专项债延续“早发快用”的节奏，财政部也称适度扩大财政支出规模，多省市宣布重大项目集中开工，基建用钢有望快速恢复，继续托底用钢需求。供给端，今年还未有行政限产消息，目前钢厂盈利情况有所改善，需求预期也较好，但是目前螺纹钢利润状况与往年相比仍有较大差距，供给端的恢复幅度或有限。

　　综合来看，宏观预期仍偏暖，产业面需求回升预期一致，但是目前下游大部分企业尚未开工，需求恢复缓慢，预期元宵节后将迎来全面地复工复产，市场乐观情绪有所回落，盘面上节后两个交易日，螺纹钢有所回调，预计短期内震荡运行，关注需求复苏节奏。