1月份沪铝行情经历了先跌后涨的反转行情，月初沪铝受需求回落、电解铝社会库存开始快速累库的影响，价格快速下跌，随后在国内疫情防控政策优化及海外宏观政策利好的刺激下，价格触底反弹并持续上涨。供给方面，受春节假期影响，1月份电解铝产量预计有所下滑，考虑到今年在产产能相对去年有所提高，预计1月份产量同比有所增加，产能方面，虽然12月份贵州地区因电力紧张，部分产能压减负荷，1月份没有产能减产，广西、四川等地的复产及甘肃新投产产能依旧使供应端存在一定的压力。展望2月份行情，国内疫情防控政策的优化及房地产利好政策的密集出台在一定程度上支撑铝价重心上移，但是考虑到一季度电解铝库存存在季节性累库的迹象，且一季度末供应端面临较大的复产压力，电解铝价格上行存在一定的压力，预计2月份电解铝价格整体震荡上行。

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