当地时间2月1日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点(bp)到4.50%至4.75%之间，加息幅度符合市场预期。

　　这是美联储自去年3月开启本轮加息周期以来连续第八次加息，累计加息幅度为450个基点。本次加息后，美国基准利率水平再次刷新2008年金融危机以来的峰值。

　　美联储2月利率决议加息25bp，符合市场预期

　　工银国际首席经济学家程实认为，整体来看，本次议息会议基本措辞和对通胀态度较12月没有明显变化。美联储对通胀水平的基本判断是当前通胀下行是否明确仍需要额外的数据(至少3个月)支持。此外市场和美联储的明显分歧不足为虑。

　　东方金诚分析师白雪指出，美联储加息周期可能进入最后阶段，美联储可能还将于3月和5月分别加息25个基点，直至政策利率升至5%-5.25%，此后停止本轮加息，并进入政策观察期。

　　关于美联储货币政策未来前景，招商证券宏观团队认为，美联储政策节奏会有一定政治考量，必然会有的放矢。往后看，降息时机大概率会选择对经济和政治最为关键的时间窗口，而不会在刚刚结束加息之际就立马释放降息信号。

　　此外，加息即将结束之际，最容易产生预期差，市场注意力即将转向缩表。从2018-2019年的经验看，在结束加息、开始降息之间，美联储还需要择时结束缩表，如果市场对美联储价格型政策没有误判，那么后续市场的注意力就会转向缩表影响。

　　资产价格对本次议息会议给出鸽派解读

　　从市场表现来看，资产价格对本次议息会议给出了鸽派解读，道指和纳指在会议期间大幅上行；10年期美债利率回落至3.4%；美元指数也有明显回落，接近击穿101；黄金价格大幅上涨，伦敦金价格触及1950美元/盎司，最高触及1955.96，刷新去年4月21日以来高点。

　　一德期货外汇分析师车美超对贝壳财经表示，周四凌晨美联储2月利率决议宣布加息25个基点，将目标利率上调至4.5%—4.75%区间，符合市场预期，金融市场就此也已提前定价，未来货币政策路径才是市场关注的焦点。

　　西部证券宏观首席分析师边泉水认为，2月美联储会议声明首次承认通胀放缓，对美债收益率形成下压且对美股形成提振。其次，虽然鲍威尔发言依然偏鹰，但是并未证明有更新的线索指向终端利率会在预设的基础上进一步上调，市场表现说明市场鸽派解读。往后看，美债收益率短期维持震荡格局，中短期美债的核心定价还是在于美国经济能否实现软着陆，美股在流动性收紧下企业盈利端的风险并未完全结束。

　　浙商证券宏观团队认为，黄金方面，自去年11月以来，伦敦金从1620附近一路上行并突破1950，当前黄金仍然具有配置价值，欧债潜在压力将利多黄金，主要源于避险逻辑；未来全球央行转向宽松驱动实际利率回落也将对黄金形成提振，本轮伦敦金价格上行大概率将挑战2075的前高位。

　　美债方面，在美联储政策立场出现更明确的转向前，美债利率仍将围绕3.5%为中枢保持震荡。二季度联储政策转向的立场进一步明确后，美债利率将进一步下行，实际利率可能逐步回落至1%以下。美股方面，伴随美股盈利预告陆续公布，美股盈利端下行压力仍然有待释放，美股短期仍有下行空间。一季度后伴随流动性转向美股将迎来上行拐点。

　　短期人民币汇率或进入波动期

　　美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话引发市场鸽派解读，收紧政策延续放缓且上方空间有限对美元支撑作用减弱，隔夜美元指数大幅下挫0.94%至101关口，非美货币随之大幅反弹，欧元兑美元升值1.17%，离岸人民币盘中拉升近400基点升破6.72。

　　嘉盛集团资深分析师Joe Perry指出，由于美联储会议不够鹰派的言论和会前的市场定价，美元遭到抛售。美元指数(DXY)大幅走低，回到近期通道的顶部趋势线下方，低于2022年5月30日的水平支撑位101.29。美元指数的下一个支撑位在心理整数支撑位100.00。低于该点位，价格可能会跌至2022年3月的支撑位99.42附近。

　　车美超指出，美元指数走向将直接影响人民币汇率，上半年美联储货币政策收紧过程还未结束，仍对美元仍有一定的支撑作用。国内方面，近日国家领导考察人民银行、外汇管理局时强调，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。展望2月，国内季节性结汇消退对人民币汇率支撑减弱，但当前全国整体疫情已进入低流行水平，市场情绪回暖对人民币构成提振，多空因素交织影响，人民币汇率不会形成单边市，预计汇率整体仍将维持区间震荡走势。

　　南华宏观外汇分析师周骥对贝壳财经表示，短期人民币汇率或进入波动期。国内宏观基本面的“弱现实”与“强预期”仍在博弈。国内消费仍在修复中，或增加市场对我国经济复苏的信心。人民币汇率当前最大的风险点在于国内经济基本面能否实现市场当前的“强预期”。同时1月支撑人民币汇率的年末刚性结汇将逐渐退潮。

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