导语

　　节后首日，聚烯烃管材市场延续节前上涨行情，但下游工厂多尚未返市，需求面上对此波涨势支撑有限。本文将对聚烯烃管材的供应及下游复产时间、原料及成品库存周期进行分析解读。

　　表1 聚烯烃管材价格春节前后对比汇总表

　　通过上表中各大区聚烯烃管材价格对比可看出，春节后聚烯烃管材价格均不同程度涨幅，其中华南大区涨幅较小，主要是因为节前华南业者离市较早，行情上涨下报盘情绪不高，同时，节后工厂恢复缓慢，套保交易有限，市场活跃度不高，节后涨幅有限，华东大区涨幅较大，虽然节前下游离市对需求支撑减弱，但华东贸易商期现交易活跃，加之节后适逢月底，部分资源紧张，进一步拉涨现货价格，使得华东大区涨幅高于其他大区。

　　节后PE管材及PP管材价格呈现上涨趋势，其实节前在期货拉涨及供应支撑下，现货价格已呈现走高态势，但受制于需求弱势，随着工厂停机放假，备货进入尾声，成交节奏放缓，春节假期归来，石化库存有所累积，但节前去库顺利，整体累库不及预期，石化挺价意愿较高，节后需求恢复缓慢，整体拿货积极性不高，抑制价格涨势过大。

　　春节前后，生产企业对管材的排产降低，PE管材的排产比例维持在6%-9%，PP管材生产比例维持在2.2%-3.6%,整体来看，生产企业对管材的排产比例处于中等偏低水平，加之节前石化库存节奏较好，上游企业管材供应压力不大，节后虽然有所累库，但累库不及预期，石化挺价意愿较强，春节前后均以上调出厂价格为主。

　　春节归来，根据对节后20家管材样本企业复工情况的调研得出，2023年企业开工时间集中在正月初七、正月初十、元宵节左右，占比高达92.31%。其中正月初七开工的工厂占样本企业的46.15%，该部分企业多为中大型管材工厂，开工时间相对较早，但工人集中到岗，开工恢复至节前仍需等到元宵节后。正月初十开工的工厂占比在15.38%，元宵节后开工的工厂占比在30.77%，该部分工厂多为中小型管材工厂，管理相对松散，无订单赶制要求下，多在元宵节后复产复工。

　　原材料库存方面，春节前多数下游厂家存备货行为，且节前低价位时部分工厂逢低补仓，原料库存要高于往年同期。目前管材工厂原料库存天数1月以上天数的占比最多，在46.15%。其次是0-15天，占比为30.77%。库存天数在15-30天的占比在15.38%，仅有7.69%的工厂原料库存在2月以上。维持一月以上库存天数的工厂多为中大型工厂，该部分工厂均有设置库存警戒性，库存相对稳定在1月左右，部分大型工厂库容量较大，加之本身涉及贸易业务，因此少量工厂原料库存能达到2月以上。库存天数在0-15天的工厂为中小工厂，多根据订单情况适量补仓，备库比较灵活，库存周期要低于大型工厂。

　　根据卓创资讯调研所得，46.15%的管材企业处于常规库存，该部分企业多为大型工厂，库存管理机制明确，保持在合理库存范围内，23.08%的管材工厂低于常规库存，中小型工厂多根据订单情况做成品库存，有30.77%的企业高于常规库存水平。