沥青：做多裂解价差和基差

　　期货方面：今日沥青期货主力合约2306合约上涨0.67%至3737元/吨，5日均线下方，最低价在3670元/吨。成交量减少76914至197434手，持仓量减少1087至367086手。主力2306合约持仓上看，前二十名主力多头增加3017手，而前二十名主力空头增加6手，净持仓再次转为净多状态，前二十名主力净多458。

　　基本面上看，供应端，160万吨/年的中化弘润等装置停产沥青，沥青开工率环比下降1.8个百分点至27.5%，较去年同期低了6.6个百分点，依然处于历年同期低位。1至11月全国公路建设完成投资同比增长9.2%，较1-10月份的累计同比增长9.8%略有回落，其中11月份投资同比增长5.87%。1-11月固定资产基础设施投资累计同比增长11.65%，1-10月是累计同比增长11.39%，基建投资向好。1-11月道路道路运输业固定资产投资完成额累计同比增长2.3%，较1-10月的3.0%转而回落。全国降温，需求进一步下降，整体需求环比回落。

　　库存方面，冬储继续，厂家库存继续回落，但下游开工率不佳，社会库存增加，总库存小幅增加，截至1月4日当周，社会库存环比增加6.3万吨至60.8万吨，厂家库存环比下降4.2万吨至81.80万吨。

　　基差方面，山东地区主流市场价上涨至3535元/吨，沥青主力合约06基差走弱至-202元/吨，依然处于偏低水平。

　　供应端，沥青开工率环比下降1.8个百分点至27.5%，较去年同期低了6.6个百分点，依然处于历年同期低位。11月公路投资增速略有放缓，基建投资增速提升。库存方面，冬储继续，厂家库存继续回落，但下游开工率不佳，社会库存增加，总库存小幅增加，目前沥青库存存货比依然较低，继续看多沥青/原油比值。近期06合约基差跌至偏低水平略有反弹，现货商可以继续做多基差。

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