【盘面回顾】春节期间，镍维持震荡走势；节后首个交易日，镍走势偏强，主力再次冲击22万元，不锈钢受镍价带动，但上方压力明显。
【宏观环境】中国1月PMI数据公布，1月制造业PMI指数录得50.1，非制造业商务活动PMI录得54.4和综合PMI产出指数录得52.9，环比改善均非常明显，经济景气度回升；目前市场对于经济复苏以及地产企稳有者较好的预期。关注即将公布的美国PMI数据、美联储利率决议以及非农报告。
【产业表现】1、金川公告，根据集团2023年电镍、硫酸镍产品调整计划的安排（全年增产6000吨电解镍），1月份顺利完成600吨电解镍增产任务。2、俄镍在1月24日表示，由于西方合作伙伴拒绝供应一些设备，一些计划2024年后完成的项目可能会推迟2-3年。3、根据彭博资讯，菲律宾正考虑对镍矿征出口税，效仿印尼。
【核心逻辑及策略】总体上来看，镍中长期供强虚弱，但碍于目前的低库存，和LME流动性现实，多头依然处于优势低位，短期仍将高位运行。同时，资源所有国的政策均以本国利益为出发，长期发展的路径将将更多的利润留在本土，不利于进口国降低成本。不锈钢季节性累库幅度较大，下方支撑来自于镍价，上方压力来自高库存和若需求，建议17200以上逢高沽空，短线操作。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。