导语

　　环氧乙烷价格跌至低位，全国统一执行6100元/吨。从供需来看，区域供应面逐步凸显紧俏，工厂负荷维持6.6成左右，减少市场货源流通量。近期，原料乙烯出现明显跌幅，环氧乙烷成本面逐步缓解；另外相关产品乙二醇走势支撑环氧乙烷基本面。综合来看，基本面多空交织，价格维稳是关键。

　　通过对环氧乙烷产业链价格、供需、利润等数据展示，环氧乙烷产业链价格逐步趋于稳定，交投逐步趋于平淡；从供需角度来看，节前环氧乙烷整体负荷仍维持低位，供应压力有限；产业链利润空间有所恢复，但成交量逐步减少。从产业链角度来看，环氧乙烷及下游产业链趋稳为主，节前或将变化不大。

　　环氧乙烷价格逐步趋于稳定，节前价格波动有限

　　从价格来看，周内环氧乙烷及下游价格基本维持稳定，波动有限。国内价格维持6100元/吨，环比持平。影响近期环氧乙烷价格波动主要因素在于1.工厂产销维持低位，货源流动性不高，所以供应面逐步收紧。2.相关下游乙二醇走势强劲，支撑环氧乙烷基本面。3.乙烯价格下滑，增添不确定因素，但继续下探空间有限，环氧乙烷利润略修复。

　　环氧乙烷节后装置检修与复产均存，整体供应量趋于平衡

　　节后部分装置复产，另有华东新增检修计划，整体资源逐步趋于平衡。从调研数据来看，节后部分检修环氧乙烷装置复产，因区域性明显，所以整体影响均存，但部分订单节后已经排期，所以对节后整体供应面影响略有限。但装置检修计划不确定性犹存，所以具体产销以装置实际动态为参考依据。

　　环氧乙烷下游产业链价值逐步修复，产业链价值逐步回归理性

　　环氧乙烷及下游产业链均有所修复，大单体亏损依旧。从周度利润来看，环氧乙烷周度平均亏损305元/吨，聚羧酸大单体周度平均亏损552元/吨；其他下游均处于盈利状态，产业链加价值逐步回归理性。

　　后市预测：

　　预计节前环氧乙烷价格波动有限，节后价格稳中谨慎乐观，关注工厂消息指引。节后市场关注点，从供需来看，整体供需稳中趋于平衡，按照理论惯例，节后大宗商品均或有一波开年行情，所以不排除环氧乙烷产业链也有乐观预期。从需求来看，节后市场处于恢复期，所以实际需求放量也或将有限，部分节前订单交付周期均为节后所以不排除节后是卖方方逐步交付订单期。综合来看，节后市场多空交织，谨慎关注。