近期，市场认为美联储利率政策正处于加息幅度退坡阶段，预计美联储2月加息幅度会减缓至25BP。受此影响，美元指数下跌，铜价不断走高，沪铜主力合约价格从64500元/吨左右，最高一度涨至69000元/吨以上，今日更是重回70000元/吨左右高点。

　　宏观方面，上周四美国劳工部公布了2022年12月美国消费者价格指数（CPI），较上月环比下降0.1%，环比连续两个月呈现负增长，符合市场预期。在消息公布后，因为预期落地，铜价出现了小幅回落。国内方面，12月消费回升明显，基建投资维持高增速，制造业投资边际增强。海外机构纷纷进一步看好中国经济增长前景，并期待中国经济增长动能提振世界经济，对铜价产生利好。

　　供应端，上周五TC环比下跌0.66美元/吨至83.97美元/吨，运输及谈判造成的干扰仍在，矿端较冶炼端供应继续收紧。进口方面，亏损扩大。废铜市场，随着春节假期的临近，大部分货商已经放假，市场流通废铜量有限，市场询盘报价积极性减弱。

　　需求端，受疫情影响，叠加今年过年较早，不少企业都已提前放假 ，下游各产业链开工率均下滑。

　　库存方面，国内出现春节前累库，春节期间预计炼厂将持续发货，将会持续进行累库。

　　综合来看，目前铜仍处于强预期弱现实局面，而在强预期被证伪前，铜价重心难下移。春节期间，价格大概率偏强震荡，但考虑到目前铜价已在高位，谨慎起见，不要追高，轻仓过节为宜。

　　风险点：

　　疫情走向、美联储货币政策走向、地缘政治