期货日报网讯(记者张欢)中辉期货首席经济学家高敏认为，影响世界经济的四大因素正在出现积极变化，国内消费复苏是核心主线，最看好股市和股指期货。

　　四大因素正在出现积极变化

　　2022年是中国经济最困难的一年，在严峻的国内外形势下，权益市场和商品市场也经历了大起大落，是波动率极具加大的一年。展望2023年，中辉期货首席经济学家高敏的态度相对乐观。

　　高敏认为，2023年全球虽然仍然处于衰退周期，但衰退是漫长的过程，中间仍然会有小阳春，2023年可能就是这样的一种情况，欧美处于轻微衰退区间，中国经济可能大幅回升，全球经济在中国的带动下，出现一定程度趋稳。

　　从全球看，高敏认为，影响世界经济的四个主要因素都出现或者正在出现积极变化。

　　第一，美联储加息的节奏和力度趋缓。美国经济是全球第一大经济体，美联储货币政策在全球具有风向标意义，美元汇率牵一发而动全身，对全球资本流动和资产价格起着关键作用。目前，美国通胀水平、投资、消费等数据出现显著下降，2023年美国通胀水平有望回到4%以下，如果要达到3%以下的调控目标，联储仍需加息50bp，预计可能分上下半年各1次，每次25bp，这为全球资产价格相对稳定和风险偏好提升都带来一定的保证。

　　第二，全球通胀水平逐步趋缓，在经历上世纪70年代以来最严重的通胀后，主要发达国家央行大都采取了紧缩政策，再叠加欧洲能源危机初步解除，全球生产链、供应链初步恢复正常，全球通胀水平开始出现下降趋势，这也是2023年全球经济趋稳的重要保证。

　　第三，俄乌战争进入僵持期。从目前看，俄罗斯和乌克兰已经形成势均力敌的情况，进入僵持期，战争持续下去不符合欧洲利益，预计大概率下半年可能开始谈判，这也为欧洲复苏提供了条件，特别是乌克兰的战后重建工作，会带来大量的新增需求，为全球经济提供了新的动力。

　　第四，作为全球增长最主要的发动机，中国在过去几年对全球经济增长的贡献最高达到30%，随着防疫政策优化，人流、物流、资金流信息流开始自由流动，中国巨大的消费和投资潜力将被广泛激发出来，成为全球经济增长的“压舱石”和“稳定器”。

　　“虽然IMF下调了今年全球增长预期到1.7%，在这几个因素叠加下，我仍然全球经济增长将高于IMF预期，达到2.2%以上的水平。”高敏表示。

　　消费复苏是最核心的主线

　　高敏认为，从2023年看，消费复苏可能是最核心的主线。“最坏的时候已经过去了，防疫政策从动态清零到进一步优化，释放生产和消费潜力；房地产“三箭齐发”，各类限制政策逐步放松；平台经济整改全部完成，创新主体力量的主观能动性有望进一步发挥。”

　　随着要素流动的重新放开，以酒店、餐饮、航空、零售等为核心的大消费可能成为反弹程度最大的行业。最近海南的酒店一房难求，很多处于满房状态，反映出人们消费需求的爆发性复苏。高敏认为，从各国情况看，要素的自由流动也会带来各项消费需求的增长，包括房地产、汽车、消费电子等，预计从二季度开始，这些领域的数据开始陆续好转。

　　“预计2023年出口将保持1%—2%左右的微幅增长。”高敏认为有两个方面的原因，“一方面，发达经济体经济持续好于预期，虽然美联储加息对各类消费有一定抑制作用，但西方国家的需求并未明显减弱，如美国进口仍然保持20%以上的增长，东盟等国的需求预计也将出现一定增长。另一方面，如果2023年下半年俄乌停战开始谈判，西方世界主导的战后重建也会带来大量需求，虽然参与的主要是西方企业，但预计仍然将对中国出口产生积极影响。”

　　此外，高敏认为，从投资看，今年最主要的看点是房地产的企稳。“在集中出台的地产政策的推动下，地产投资今年可能出现快速回温，同比增速回正，达到0—1%左右。基础设施建设投资将继续保持一定的强度，预计今年的赤字率保持在3%左右，在货币政策和财政政策支持下，强度可能与去年相当。”

　　“我们有理由对今年国内的经济增长更加乐观，中国今年经济增速有望达到5.5%以上，因为去年一季度基数较高，今年预计呈现先低后高的走势。”高敏表示。

　　最看好是股票和股指期货

　　从资产配置看，2022年是波动率极高的一年，很多机构都取得了负收益。高敏认为，今年大概率是一个让大家高兴的大年。一方面，货币政策和财政政策是相对积极的；另一方面，人民币也进入升值区间，将带来一定程度的资本流入，预计全年在岸人民币汇率有望达到6.4—6.5。

　　从具体大类资产配置来看，高敏最看好的是股市和股指期货，其次是受益于国内建设需求和生活性服务业复苏的黑色系商品(铁矿石、焦炭、螺纹钢等)和农产品(油脂、生猪等)。受俄乌战争缓和影响，能源产品(原油、天然气)等可能成为2023年走势相对较弱的商品。

　　高敏认为，需要警惕的是，全球各国都出现了通胀水平抬升，全年资产价格有所上涨后带来的通胀压力，可能迫使2023年年底至2024年央行货币政策开始逐步调整。此外，要注意病毒新变种进入中国后带来的新风险。

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