内容摘要

　　本周豆粕期价跟随美豆步步攀升，周五报收于3916（+62）元/吨，涨幅1.61%，周线收阳。豆粕期权本周成交总计535209手，目前豆粕期权持仓量362357手，日均成交量近11万手，环比减少5%，期权成交较活跃。

　　豆粕期权隐含波动率目前为20.8%（-0.1%），期权隐波窄幅震荡，市场恐慌情绪较周初有所加剧；历史波动率处于37分位数水平，略低于历史均值，历史波动率较上周小幅回落；IV和HV差值较稳定。

　　本周玉米期价续涨乏力，周内窄幅震荡，周五主力合约报收于2877（+4）元/吨，涨幅0.14%，周线收阴。玉米期权本周成交总计345115手，目前持仓量362357手,日均成交量不足万手，环比大幅减少33.9%，期权成交较清淡。

　　玉米期权合约隐含波动率目前为11.1%（+0.42%），隐含波动率小幅上行；历史波动率目前处于10分位数水平，历史波动率处于低位；IV与HV差值扩大。

　　一、豆粕期权行情数据

　　本周豆粕期价跟随美豆步步攀升，周五报收于3916（+62）元/吨，涨幅1.61%，周线收阳。豆粕期权本周成交总计535209手，目前豆粕期权持仓量362357手，日均成交量近11万手，环比减少5%，期权成交较活跃。

　　图表1：豆粕期权市场数据统计

　　二、豆粕期权Put-Call Ratio

　　图表2展示了豆粕期权合约成交量及成交量PCR周变化曲线。本周豆粕期价连续四日收阳，成交量PCR维持窄幅震荡态势，市场空头势力较为强势，目前期权成交PCR为1.147，豆粕后市或有有限上行空间。

　　图表2：豆粕期权一周成交情况

　　来源：大连商品交易所

　　三、豆粕期权波动率情况

　　豆粕期权隐含波动率目前为20.8%（-0.1%），期权隐波窄幅震荡，市场恐慌情绪较周初有所加剧；历史波动率处于37分位数水平，略低于历史均值，历史波动率较上周小幅回落；IV和HV差值较稳定。

　　图表3：豆粕波动率情况

　　图表4：豆粕60%虚值期权波动率期限结构

　　图表5：豆粕期权主力波动率偏度曲线

　　图表6：豆粕期权波动率曲面

　　一、玉米期权行情数据

　　本周玉米期价续涨乏力，周内窄幅震荡，周五主力合约报收于2877（+4）元/吨，涨幅0.14%，周线收阴。玉米期权本周成交总计345115手，目前持仓量362357手,日均成交量不足万手，环比大幅减少33.9%，期权成交较清淡。

　　图表7：玉米期权市场数据统计

　　来源：安粮期货研究所

　　二、玉米期权Put-Call Ratio

　　图表8展示了玉米期权合约成交量及成交量PCR周变化曲线。本周玉米期价维持窄幅震荡，期权PCR波动也较小，目前期权成交PCR为1.205，期权成交量较为有限，期权PCR代表性不强。

　　图表8：玉米期权合约一周成交情况

　　来源：大连商品交易所

　　三、玉米期权波动率情况

　　玉米期权合约隐含波动率目前为11.1%（+0.42%），隐含波动率小幅上行；历史波动率目前处于10分位数水平，历史波动率处于低位；IV与HV差值扩大。

　　图表9：玉米波动率数据

　　图表10：玉米60%虚值期权波动率期限结构

　　表11：玉米平值期权波动率偏度曲线

　　图表12：玉米期权波动率曲面