上周白糖走势外强内弱。宏观方面，美国12月CPI数据同比增长6.5%，环比下跌0.1%，通胀情况好转，美元连续下挫，商品市场氛围回暖，而国内近期白糖供给宽松且需求低迷，导致盘面明显弱于外盘走势。具体来看，印度增产不及预期，巴西食糖出口依旧强劲，叠加美元走弱及原油走强，美原糖出现一定幅度的反弹。但国内进入消费淡季且处在压榨高峰期，市场累库价格承压，产区现货价格下跌10-50元/吨不等，原糖的反弹对国内价格带动有限。 　　策略：美元走弱，外围商品氛围有所转暖，巴西雷亚尔兑美元汇率走高，美原糖有所反弹，但在总体供应宽松的局面下，原糖表现出明显的近强远弱，反弹持续性需要继续观察。若国内失去原糖支撑后价格面临更大考验。国内当前处于开榨高峰，供应充裕，库存压力较大。而需求方面，春节备货基本停滞，食糖采购需求低迷，现货市场有价无市，整体购销氛围冷清。预计本周白糖仍将维持偏弱震荡走势，参考压力位置5660附近。

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