短期来看黄金价格依然存在惯性上攻的动能。但是，美国通胀虽然出现下行，但是仍处于高位。美联储加息政策方向并未改变，后市也存在美联储继续加息进而重新对金价构成打压的可能。价格的构成打压。因此，当前黄金可能很难趋势性上攻。

　　新华财经北京1月14日电 本周国际金价整体呈现单边上攻走势。

　　美元指数来看，本周美元指数单边下行，整体依然处于日线回落趋势中。美元指数疲弱的主要原因美国2022年12月份通胀有所缓解，令市场押注美联储继续“鹰派”加息的预期降低。美元指数的大幅回落对黄金价格起到非常重要的推动作用。

　　需要注意的是，美联储2022年以历史上最激进的姿态加息，联邦基金利率从近零水平上调至4.25%-4.5%的区间。同时，美联储官员们预计2023年将进一步加息，并预计联邦基金利率将达到5.1%的最高水平。虽然加息节奏因通胀数据缓解而有所减缓，但是在通胀目标尚未达到美联储目标之前，美联储依然处于加息周期。

　　就业数据方面，上周初请失业金人数录得20.50万，低于预期的21.50万，显示劳动力市场依然强劲。因此从实际就业市场情况来看，美联储连续大幅加息对于通胀产生较为明显的影响，但并未对美国就业市场产生冲击。从目前就业市场情况来看，美联储依然存在加息空间。

　　原油价格，受益于全球疫情的缓解，预计在2023年第三和第四季度，原油市场或将受益于重新开放边界等因素带动的需求复苏。因此，在此利好的推动下，原油价格本周强劲反攻，进而也对于黄金价格构成一定支撑。

　　不过，从ETF持仓来看，截至1月12日，全球最大的黄金ETF——SPDR GOLD TRUST的总持仓为912.14吨，1月10日减仓1.16吨，1月11日减仓1.74吨，1月12日减仓0.29吨，本周累计减仓3.19吨。但考虑到原油和美元指数的利多，本周ETF减仓对黄金价格影响较小。

　　综合来看，目前黄金价格主要受到通胀数据以及美联储加息节奏放缓的影响，叠加各国央行大幅增加黄金储备以及原油价格强劲拉升，短期来看黄金价格依然存在惯性上攻的动能。但是需要注意的是，美国通胀虽然出现下行，但是仍处于高位。美联储加息政策方向并未改变，后市也存在美联储继续加息进而重新对金价构成打压的可能。价格的构成打压。因此，就当前而言，黄金可能很难趋势性上攻。

　　操作层面上，虽然短期黄金价格上攻动能依然强劲，但是需要警惕上方压力，预计下周金价将呈现高位震荡，运行区间或在1870-1925美元/盎司，重点上方关注1925美元/盎司压力位，短线操作以逢低做多为主，不易追高，严格止损。