今年冬储期间螺纹钢现货价格较去年同期低600元/吨，华东地区钢厂冬储锁价在3950-3990元/吨。钢厂出台的冬储政策一般，贸易商主动冬储积极性较差，多为被动冬储，钢厂自储比例大幅上升。目前螺纹钢库存处于历年农历同期适中水平，产量和消费均处于历史低位，根据目前螺纹钢的总库存以及2017-2022年春节前后农历同期的平均累库速度，预测2023年春节后的库存峰值为1443万吨，峰值将处于近7年季节性适中水平。地产利好政策频出且基建逆周期调节将进一步加码，节后去库阶段消费预期较好，但考虑“金三银四”对钢材消费实际带动有限，春节后库存峰值或达近7年适中水平，整体驱动方向不是特别明确。但考虑钢厂亏损估值较低，若盘面价格低于冬储锁价区间，建议贸易商在螺纹钢2305合约3900元/吨左右可择机少量冬储。(中州期货)

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