SMM1月12日讯：近日由青山电积镍出产消息引发的镍价大跌还未停止，镍进口盈利窗口打开，海外纯镍进口量增加又给沪镍带来新的压力，昨日夜盘沪镍继续下跌，今日日间开盘跌幅扩大。自1月3日夜盘刷2022年4月25日以来新高至234870元/吨后便持续下探，连跌七个交易日，今日刷2022年12月5日以来新低至200130元/吨，午后跌幅收窄，截至日间收盘跌1.85%，七日内最大跌幅约为14.8%。昨日夜盘伦镍同样飘绿，收跌4.04%。

　　截至1月12日午间收盘沪镍走势变化：

　　据SMM报价显示，1月12日SMM1#电解镍现货均价继续下调，报212050元/吨，六日内跌11%。1月12日，金川升水报13500-14500元/吨，均价14000元/吨，价格较前一交易日上调750元/吨。俄镍升水报价6800-7500元/吨，均价7150元/吨，较前一交易日上调200元/吨。昨日晚间伦镍大幅下行，进口窗口打开，部分俄镍清关。今日镍价延续低位，现货成交好转，下游仍存备货需求。

　　受昨日伦镍下跌行情影响，进口比值再次恢复，海外纯镍进口出现盈利，据SMM调研了解，部分俄镍已出现清关并流通至国内现货市场。

　　历经2个月的进口窗口持续关闭，国内海外纯镍现货资源长期处于紧缺状态，但目前内外盘延续比值恢复行情且已出海外纯镍现清关，从而海外纯镍端供给偏紧问题得到缓解，叠加国内镍企纯镍放量消息牵扰资金情绪，在供给端放量预期下镍价仍处于估值修复阶段。

　　基本面现况

　　供给端，临近春节纯镍现货呈现宽松预期。镍铁市场前期成交较多，1月仍有继续减产的预期，据SMM数据库显示，1月镍铁产量（金属量）环比或减2.8%；同时，印尼铁订单基本签订，1月现货市场供应预期继续偏紧。

　　需求端，由于钼铁价格仍在上行，钢厂继续挺价316L，近期其冷热轧的现货报价仍有上升的可能，但由于贸易、加工等环节或将于近期放假，且市场去库压力不大，因此现货成交寥寥。合金端，目前备货已基本结束采购意愿下行。

　　综上，消息面虽近日LME重启镍亚洲盘交易事件引发热议，SMM认为其对镍价走势影响较小，更多是盘面资金的流动。进口盈利窗口打开海外纯镍供给偏紧缓解，叠加国内镍企纯镍放量消息牵扰资金情绪，镍价出现大跌；临近春节假期，下游仍有备货但整体需求偏弱，短期镍价上涨的动力不足。

　　广发期货表示，镍价下跌后现货成交转好，部分下游节前补库。现货升贴水上调，内外库存去化。青山电积镍暂时不可用于交仓，短期对交割品的挤出作用有限。但供需面转弱，且估值偏高，但临近春节，成交逐渐转淡。前期空单谨慎持有，主力关注20万附近支撑。中长线纯镍垒库预期较为一致，交割品问题或逐步化解，可在镍价冲高时分批布局空单。

　　国泰君安期货表示，昨日沪镍主力合约收涨1.12%至209530元/吨。短期多空博弈难言完全退去，短期交割资源偏紧仍为现实，多头方关注镍板的库存矛盾。在合金企业的节前备货需求下，金川镍升水较为坚挺。但是，在供应放量预期下，镍价估值有所修复，整体承压运行。同时，建议短期关注外盘资金面变化，内外价差显著回归，若进口利润修复刺激海外资源恢复流入，中期可关注逢高空的机会。 从下游不锈钢来看，昨日延续小幅震荡，收跌1.27%至16770元/吨，短期维持供需双弱格局。假期氛围浓厚，市场交投氛围冷清，累库压力限制钢价上方空间。原料成本表现坚挺，挤压钢价下方空间。预计短期钢价或维持在窄幅区间内震荡运行。

　　国元期货表示，上周美联储12月会议纪要释放2023年将继续加息策略的信号叠加湖北某企业代工出产电积镍消息传出，镍价承压快速下行。本周周一，有消息称青山计划在印尼开设新工厂，年产5万吨精炼镍，最快2023年7月开工。在宏观利空及增产预期下，本周镍价尚未有止跌迹象。展望后市，纯镍产量预期增强情况下镍价承压下行，现货库存低位短期难以改变，预计短期沪镍下跌空间有限。 不锈钢方面，1月主流镍不锈钢企业执行大规模减产计划，300系不锈钢厂多已完成春节前原料备库，叠加受疫情影响，部分不锈钢终端商家已提前放假，终端需求较为疲软。 总体看，沪镍2302合约关注203000-205000附近的支撑力量，不锈钢2302合约关注16000-16300元/吨支撑位。

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