国际方面，隔夜美糖连续第二日反弹，自此前触及的两个月低点进一步回升。周二ICE3月原糖期货上涨0.47美分或2.5%，结算价报每磅19.64美分，周一曾触及两个月最低水平18.92美分。近期糖市来自供应面的压制因素较多，北半球印度和泰国等主要国家的生产前景良好，根据泰国甘蔗和糖业委员会办公室的数据，截至1月5日该国甘蔗压榨量已达到2030万吨；另据印度糖厂协会(ISMA)，2022/23年度截至12月31日该国糖产量为1207万吨，比上一年度同期的1164万吨增长3.7%。与此同时巴西决定不恢复对汽油征收联邦税令人担忧，因为这可能鼓励糖厂生产糖，而不是乙醇。不过随着基本面利空消息逐渐消化，技术性反弹需要令糖价近两日有所回升，19美分关口附近支撑暂时验证有效。交易商表示，最近基金平多动能已枯竭，如果负面宏观经济信号不恶化，糖似乎将在目前的水平附近盘整。考虑到巴西2023/24榨季甘蔗压榨将于明年4月份陆续开始，因此明年一季度原糖定价受主产国印度主导，预计糖价偏强运行。虽然近期印度政府正在考虑第二批食糖出口，但是出口平价18美分/磅左右仍将为原糖提供支撑，预计原糖短期震荡偏强。 　　国内方面，供应端北方甜菜糖压榨逐渐收尾，但南方正值榨季生产旺季，国内阶段性产量情况较好，叠加各大产区产糖率提升，12月底全国产糖量较去年增加，同时累计销糖量亦超过去年同期，近期总体呈现供需两旺状态。据中糖协统计数据，2022年截至12月底，2022/23年制糖期全国共生产食糖325万吨，同比增加47万吨；全国累计销售食糖150万吨，同比增加21万吨，累计销糖率46%。由于春节提前，下游备货采购以去年12月为主，当月食糖销量数据高于前两年同期水平。从目前现货市场交投来看，春节备货窗口逐渐缩短，叠加最近期货价格跌势明显，导致市场观望氛围较浓，整体成交情况偏淡。消费受到疫情影响相对偏弱，处于弱现实强预期局面，导致新增工业库存和第三方库存居高不下，目前国产糖正处于累库阶段，与此同时，国内食糖季节性供应压力正逐步体现，预计短期内糖价上行空间有限。考虑到国内主产区制糖成本以及内外价差高位或对糖价有一定支撑，预计短期内糖价震荡运行。

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